日圓狂飆之後 日本銀行比聯儲局更受關注

（東京30日彭博電）進入本週，交易員重點關注週三的聯儲局會議，預計該中行將維持政策利率不變。而這就有可能低估同一天早些時候日本銀行政策會議擾亂全球市場的風險。

日圓上週的驚人漲勢及其對套利交易和全球股市的影響，使得日本銀行本週成為一個潛在的不確定因素。預料中的美日中行會議結果應該會利好日圓。

考慮到上週日圓反彈導致風險資產大幅下挫，這應該會讓期望聯儲局基調偏軟會讓股市重拾活力的投資者擔心。

日本銀行料啟動量化緊縮，利率和外匯交易員預計加息的可能性也很大。與此同時，市場已充分消化聯儲局9月降息的預期，因而預估聯儲局主席鮑威爾將發出寬鬆信號。

東京的決策者比華盛頓的決策者更可能出人意料。儘管核心通脹率自2022年4月以來一直保持在或高於中行的目標水平，但日本銀行總裁植田和男上任一年多來的作為，讓那些期待看到果斷行動的人感到失望。這降低了意外鷹派的門檻——如果給出的削減購債和加息路徑足夠大膽，那麼即便按兵不動也可能攪動市場。

如果日本銀行和聯儲局的政策組合對日圓有利，日圓勢將再度飆升。即使日圓空頭頭寸已從歷史極端水平迅速下降，空頭仍然脆弱。根據CFTC的投機者數據和花旗追蹤活躍外匯交易員的痛苦指數綜合衡量，日圓如今的看空程度此前只見過5次。除了2021年3月對聯儲局加息週期臨近的預期重燃看跌押注外，每一次後來都走向大反轉。