全购狮城上市公司 杨忠礼机构订单有望增多
（吉隆坡31日讯）杨忠礼机构（YTL,4677,主板公用事业组）耗资近8亿令吉购入的新加坡上市建材公司，分析员认为这项收购来得正及时，得以加快其数据中心建设，也能赶上新加坡大型基建项目对建材的需求，订单有望增多。
数据中心建设加快
银河证券分析员在报告里指出，杨忠礼机构购买NSL公司所提出的每股75分新元（约2令吉61仙）要约价，较NSL公司上一收盘价70分新元溢价7％。
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“NSL市值为2亿6100万新元（约9亿令吉）。杨忠礼机构全购其余18.8％股权后，收购总额达到2亿8000万新元（约9亿7300万令吉）。该购买价相当于NSL公司2023财政年账面价值的一倍。”
分析员还指出，NSL公司在2023财政年的营业额为2亿9800万新元（约10亿3000万令吉），但因为3500万新元的减值损失，导致录得净亏损1900万新元（约6600万令吉），相比2022年是由盈转亏。
“剔除以上这点，该收购价相当于其2023财政年本益比的17倍。若不计现金基础，是其本益比的11倍。”
分析员认为，随着杨忠礼机构在柔佛州古来的数据中心业务迅速扩张，这项收购可能是来的很及时，因为NSL公司的预制混凝土构件可以加快建设速度。
“此外，新加坡的一系列大型项目，如樟宜5号航站楼、综合度假村扩建项目、港口和地铁项目会在未来几年内授予，可能会增加预制构件用量，并与洋灰业务产生协同效应。”
更重要的是，分析员指出，此次收购还可以使杨忠礼增加外界的建筑订单，目前其订单主要由内部项目主导。
负债比将提高至1.63倍
分析员认为，如果没有强制全购，杨忠礼机构的净负债比小幅提高至1.62倍；如果进行强制全购，负债比会提高至1.63倍，此前为1.59倍。
总结所得，银河证券重申杨忠礼机构的“持有”评级，目标价为3令吉88仙。
杨忠礼机构周一宣布，以约7亿9230万令吉收购新加坡上市的NSL股份有限公司的81.24％股权，因此需提出无条件强制收购其余股权，并表示将保留NSL公司的上市地位。
NSL公司主要从事建筑材料、石油品制造和销售及提供环境服务，主要股东是98 Holdings私人有限公司的王明成（译音）。杨忠礼机构表示这项收购旨在获得工业建筑系统（IBS）专业知识，与其洋灰和数据中心业务有协同效应，同时能开拓芬兰和阿联酋市场。
根据资料，NSL公司提供工业建筑系统解决方案，是大马和迪拜的预制混凝土组件主要生产商和新加坡的主要供应商之一，也是芬兰的预制浴室单元（PBU）主要制造商。
该公司在新加坡的环境服务涵盖化学品行业危险工业废水处理和物流服务。并且，其芬兰子公司是游轮船舶防火门设计和供应领域的重要业者。
2023财政年，预制混凝土和PBU贡献了NSL公司74％的收入，而化学、环境服务等业务占26％。在地区方面，新加坡业务贡献最多收入，占32％，接着是大马和阿联酋。
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