净利低预期 杨忠礼产托财测下修

（吉隆坡2日讯）杨忠礼产托（YTLREIT,5109,主板产业投资信托组）最新核心净利低于预期，因此分析员下调该公司的盈利预测和目标价。

马银行研究分析员在报告中说，杨忠礼产托2024财政年第四季核心净利按年上升1.3％，至2840万令吉、全年上涨6.6％，至1亿4880万令吉，占该行和市场预测的95％和97％。

杨忠礼产托第四季可分配收入9.7％；全年也上涨11％，至1亿4090万令吉。

董事部宣布派发每单位4.09仙股息，累计全年每单位发放8.26仙股息。

分析员指出，由于吉隆坡Stripes酒店的贡献增加，JW万豪酒店续签租赁协议提振了租金收入上涨及澳洲酒店平均出租率增加至79.6％，提高2024年末季净产业收入增加9.7％。不过，因澳元借贷利率提高，以澳币计价的贷款利率上升、收购Stripes酒店及本地贷款增加，造成融资成本增加20％，因此核心盈利的涨幅缩小。

“我们预测，收购及翻新怡保Syuen酒店和发展Moxy Niseko之后，杨忠礼产托的负债比将从2024财政年的0.43倍增加至0.45倍。”

整体而言，分析员依据杨忠礼产托的2024财政年净利调整之后，将2025与2026财政年净利预测分别调低1％与2％，目标价从1令吉28仙略为下调至1令吉25仙，并维持“持有”评级。