淨利低預期 楊忠禮產託財測下修

（吉隆坡2日訊）楊忠禮產託（YTLREIT,5109,主板產業投資信託組）最新核心淨利低於預期，因此分析員下調該公司的盈利預測和目標價。

馬銀行研究分析員在報告中說，楊忠禮產託2024財政年第四季核心淨利按年上升1.3％，至2840萬令吉、全年上漲6.6％，至1億4880萬令吉，佔該行和市場預測的95％和97％。

楊忠禮產託第四季可分配收入9.7％；全年也上漲11％，至1億4090萬令吉。

董事部宣佈派發每單位4.09仙股息，累計全年每單位發放8.26仙股息。

分析員指出，由於吉隆坡Stripes酒店的貢獻增加，JW萬豪酒店續簽租賃協議提振了租金收入上漲及澳洲酒店平均出租率增加至79.6％，提高2024年末季淨產業收入增加9.7％。不過，因澳元借貸利率提高，以澳幣計價的貸款利率上升、收購Stripes酒店及本地貸款增加，造成融資成本增加20％，因此核心盈利的漲幅縮小。

“我們預測，收購及翻新怡保Syuen酒店和發展Moxy Niseko之後，楊忠禮產託的負債比將從2024財政年的0.43倍增加至0.45倍。”

整體而言，分析員依據楊忠禮產託的2024財政年淨利調整之後，將2025與2026財政年淨利預測分別調低1％與2％，目標價從1令吉28仙略為下調至1令吉25仙，並維持“持有”評級。