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(吉隆坡5日讯)科技指数今年上半年表现超越大市,且世界半导体贸易统计(WSTS)预计,全球半导体领域今年的销售增长率料13%,但分析员基于不利的中短期基本面,加上科技股估值比区域业者高,保持谨慎看法,维持该领域“中和”评级。
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丰隆投行研究分析员指出,WSTS的资料显示,今年首5个月,全球的半导体销售额上涨19%至2360亿美元(约1兆零409亿令吉),主要是受到记忆体的销量和平均销售价格的激励。最新预计全年增长率达13%。
分析员说,WSTS预计,增长率由记忆集成电路(IC)涨77%、逻辑IC起11%和微型IC扬2%带动,将抵销离散、感测器、类比和光电子学等IC,分别萎缩8%、7%、3%和1%的趋势。
无论如何,分析员认为,以上的预测并不适合大马的情况,因为大马业者对于记忆IC和逻辑IC的曝光率有限。
供应过剩+贸易紧张冲击
他还说,尽管晶圆厂使用率自2022年第三季以来持续走低,IC库存量仍高,因此该增长预测过于乐观。
另一方面,分析员指出,供应链供应过剩,加上贸易紧张,全球器材的交易今年首季按季萎缩6%,按年下滑2%至260亿美元(约1146亿令吉)。但美国及盟国对半导体设备实进一步制裁的预期下,中国的需求和开销虽然仍强劲。
“根据国际半导体业协会(SEMI),全球半导体领域今年内,将有82间新的晶圆厂,42个300毫米到100毫米晶圆厂投入营运。同时,由前端和后端业者的驱动,全球器材销售额预计按年上涨3%至1090亿美元(约4804亿令吉),并继续在2025年扩大16%至1280亿美元(约5642亿令吉),加上有政府的奖掖。显示出,该领域的基本面稳健,人工智能潮也支撑增长潜能。”
有鉴于此,分析员认为,半导体领域的工业使用率恢复至最高水平前,该领域的资本开销将不会显著上涨。
至于科技指数的表现,分析员指出,2023年表现黯淡后,今年上半年上涨21%,比富时综指9%增幅表现超越大市。
“主要的激励因素包括等待已久的联储局利率立场转向、业绩表现好坏参半、整个领域库存调整、地缘政治冲突、需求减弱、人工智能(AI)炒作。”
从强势美元中受惠
分析员补充,科技公司能继续从强势美元中受惠。但同时因为产能过剩,可能无法将比较高的原料成本转嫁客户。
尽管该行今年上半年也维持半导体领域“中和”评级,分析员指出,他们因策略部署应用领域和拥有制造厂与先进技术的业者,仍有收获
上半年内,除了SMRT控股(SMRT,0117,创业板科技组)跌12%,该行的科技领域首选股ITMAX系统(ITMAX,5309,主板科技组)大涨43%,以及其他拥有“买入”评级的股比如前研科技集团(FRONTKN,0128,主板科技组)涨38%、益纳利美昌(INARI,0166,主板科技组)起23%,和宇航工程(SAM,9822,主板工业产品服务组)升20%,表现领先科技领域。
但基于股价已在4令吉零3仙触顶,回酬率达33%诱人水平,将益纳利美昌的投资评级从“买入”降至“守住”,目标价维持3令吉50仙。
ITMAX系统(ITMAX,5309,主板科技股):
重申“买入”评级,目标价:4令吉
●看好这家本地智慧城市综合系统及解决方案提供商,因为订单和竞标稳健,能支撑增长潜能。而且该公司的商业模式抵抗经济衰退、有粘性,并有经常收入保障。
SMRT控股(SMRT,0117,创业板科技组):
维持“买入,目标价:2令吉28仙
●拥有国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业组)和印尼电力公司Perusahaan Listrik Negara为客户,具有独特的优势,将从东南亚通过物联网采用智慧电网计划中受惠。最近进军菲律宾市场也属于策略举动;可复制大马和印尼的成功模式,继续进军其他国家。
而且系统后期续维修业务能够带来稳定的经常收入。另外,随着数据中心越来越多,该公司也将从大马非收入水的管理中受惠。
NOTION集团(NOTION,0083,主板科技组):
维持“买入”,目标价:3令吉28仙
●该公司的快速周转和盈利增长率让人印象深刻。而且还受到电子制造服务(EMS)受新产品订单及消费电子需求复苏提振;AI更积极的投资刺激硬盘驱动器(HDD)配件生产;贸易紧张局势导致汽车客户撤出中国,3大因素激励。
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