估值比区域业者高 大马科技股前景谨慎

“根据国际半导体业协会（SEMI），全球半导体领域今年内，将有82间新的晶圆厂，42个300毫米到100毫米晶圆厂投入营运。同时，由前端和后端业者的驱动，全球器材销售额预计按年上涨3%至1090亿美元（约4804亿令吉），并继续在2025年扩大16%至1280亿美元（约5642亿令吉），加上有政府的奖掖。显示出，该领域的基本面稳健，人工智能潮也支撑增长潜能。”

有鉴于此，分析员认为，半导体领域的工业使用率恢复至最高水平前，该领域的资本开销将不会显著上涨。

至于科技指数的表现，分析员指出，2023年表现黯淡后，今年上半年上涨21%，比富时综指9%增幅表现超越大市。

“主要的激励因素包括等待已久的联储局利率立场转向、业绩表现好坏参半、整个领域库存调整、地缘政治冲突、需求减弱、人工智能（AI）炒作。”

从强势美元中受惠

分析员补充，科技公司能继续从强势美元中受惠。但同时因为产能过剩，可能无法将比较高的原料成本转嫁客户。

尽管该行今年上半年也维持半导体领域“中和”评级，分析员指出，他们因策略部署应用领域和拥有制造厂与先进技术的业者，仍有收获

上半年内，除了SMRT控股（SMRT,0117,创业板科技组）跌12%，该行的科技领域首选股ITMAX系统（ITMAX,5309,主板科技组）大涨43%，以及其他拥有“买入”评级的股比如前研科技集团（FRONTKN,0128,主板科技组）涨38%、益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）起23%，和宇航工程（SAM,9822,主板工业产品服务组）升20%，表现领先科技领域。

但基于股价已在4令吉零3仙触顶，回酬率达33%诱人水平，将益纳利美昌的投资评级从“买入”降至“守住”，目标价维持3令吉50仙。

ITMAX系统（ITMAX,5309,主板科技股）：
重申“买入”评级，目标价：4令吉

●看好这家本地智慧城市综合系统及解决方案提供商，因为订单和竞标稳健，能支撑增长潜能。而且该公司的商业模式抵抗经济衰退、有粘性，并有经常收入保障。

SMRT控股（SMRT,0117,创业板科技组）：
维持“买入，目标价：2令吉28仙

●拥有国家能源（TENAGA,5347,主板公用事业组）和印尼电力公司Perusahaan Listrik Negara为客户，具有独特的优势，将从东南亚通过物联网采用智慧电网计划中受惠。最近进军菲律宾市场也属于策略举动；可复制大马和印尼的成功模式，继续进军其他国家。

而且系统后期续维修业务能够带来稳定的经常收入。另外，随着数据中心越来越多，该公司也将从大马非收入水的管理中受惠。

NOTION集团（NOTION,0083,主板科技组）：
维持“买入”，目标价：3令吉28仙

●该公司的快速周转和盈利增长率让人印象深刻。而且还受到电子制造服务（EMS）受新产品订单及消费电子需求复苏提振；AI更积极的投资刺激硬盘驱动器（HDD）配件生产；贸易紧张局势导致汽车客户撤出中国，3大因素激励。