(吉隆坡6日讯)油棕业既面临严格的社会环境治理(ESG)要求,又要应付劳工成本挑战,正好大马有志成为对中国的出口榴梿大军,转战种榴梿是否一个新出路?分析员研究后发现,等“榴梿跌”的回报期很长,权衡之下,种植公司更希望进军另一个新行业──太阳能发电领域。
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3榴梿上市公司
仅DSR马登获利
大马投行分析员发现到,环顾大马交易所,上市的“榴梿公司”只有3家,分别是林蓬岸种植(PLS,9695,主板种植组) 、DSR公司(DSR,3055,LEAP市场种植组)和马登(MATANG,0189,创业板种植组) 。
“3家公司里,只有DSR公司和马登是获利的,今年首半年录得130万令吉净利。而马登的盈利主要由棕油推动,并非其未成熟的榴梿园。”
至于林蓬岸种植,分析员指出,其棕油产品价格较低、维护和保养费用较高,录得410万令吉净亏损。
“事实上,本地大型榴梿业者皆未上市,例如和南、馨之园,以及顶好水果。”
“等榴梿跌”回报期很长
为何榴梿公司稀少?分析员解释,榴梿树需要种植多年,才会瓜熟蒂落和达到产量顶峰,通常需要坚守8年后才能获利。
“其产量周期长,5年的树木才成熟。成熟的第一年,每棵只产20颗榴梿。不过,当榴梿达到20至40年产量高峰期时,每棵树可以年产100多颗。而且榴梿树可以存活百多年,几乎不需要重新种植。”
分析员认为,进军榴梿种植大业颇具挑战。首先,榴梿树容易患病,天气变化也会妨碍榴梿生长。
“农民必须勤于施肥和管理,主要成本应是劳动力和肥料。估计每年每公顷榴梿园的成本为2万至2万5000令吉。”
此外分析员指出,榴梿最好种植在坡度低于30度的斜坡上。西马主要合适的产地仅有彭亨、吉兰丹和柔佛州,占半岛榴梿产量的60%以上。
至于榴梿价,分析员表示,与所有商品一样,价格取决于市场供需力量。如果天气过于干燥,榴梿供应下降,价格就会上涨。
“根据数据库Statista资料,2014至2022年,大马的D24榴梿均价介于每公斤9令吉95仙至30令吉10仙。”
分析员指出,目前大马生产的榴梿有90%以上是在国内出售。由于合适土地稀缺、榴梿树的孕育期长,供应受到限制。
“据估计,大马榴梿种植面积为8万5000至9万公顷,邻国泰国却有18万至20万公顷的榴梿地。”
分析员还指出,本地榴梿芭大多数是小农在耕植,土地面积小分别于10英亩,产量不多。
好的一面是,今年6月,大马获准向中国出口新鲜整颗榴梿。此前我们只能出口果肉、果酱和冷冻榴梿。据知中国海关总署在9月就会审核进口新鲜榴梿的许可证。
分析员认为,尽管出口新鲜榴梿到中国需要花些时间进行,却是个好机会,毕竟榴梿行业的长期前景看好。
IOI集团在柔有28公顷榴梿园
既然如此,是否可将老化的油棕园变为榴梿园?分析员指出,对比之下,种植公司目前对太阳能业务比较感兴趣,而不是榴梿。
“其实IOI集团(IOICORP,1961,主板种植组) 在柔佛州已有28公顷的榴梿园。如果地形和土壤合适,确实可以将老化的油棕树转变为榴梿园。况且榴梿园的环境社会治理(ESG)条例并没有种植棕油那么严格。”
分析员还指出,油棕业者要面对年底实施的欧盟的森林砍伐条例(EUDR)。根据该条例,出口商必须提供文件和证据,证明其产品没有影响森林。
“接下来,种植业的挑战还包括已经调高的最低薪金制以及多层次人头税。”
转战榴梿园的顾虑,如前所述,依然是回报期较长。分析员指出,油棕树仅需3年即可成熟,而榴梿需时5年开花结果,20年后才能达到产量巅峰。
“所以,种植公司目前比较希望开发太阳能源,把园地用来建设发电厂,而不是榴梿。”
太阳能发电场回报期比榴梿短
分析员解释,太阳能发电场的回报期比榴梿短。更何况,管理太阳能发电场,比管理榴梿庄园容易得多。
分析员举例,森牙直利(SDG,5285,主板种植组)已提议在霹雳吉辇综合工业园旁边建造太阳能发电场,并且该集团在竞标第五大型太阳能项目(LSS5)。
总结所得,分析员维持2024年原棕油平均价格预测,即每公吨4000令吉,对种植业持“中性”态度。下半年是棕油生产高峰期,因此预计价格将走软。
大马投行认为,那些油棕树树龄有吸引力的种植企业较有看头,建议“买入”吉隆坡甲洞(KLK,2445,主板种植组)、云顶种植(GENP,2291,主板种植组),以及合成种植(HSPLANT,5138,主板种植组)。
分析员给予上述3家企业的合理价格,分别为25令吉20仙、6令吉80仙,以及2令吉40仙,上升空间分布为22.9%、26.6%,以及46.3%。
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