全球市場巨震 投資者尋新“掘金地” 大馬股市脫穎而出

她補充稱，這些國家從聯儲局潛在降息中受益程度可能要好於發達市場。

市場不明朗 東南亞吸引投資者目光

由於市場不明朗，以大馬為代表的一些東南亞市場，當前也開始吸引了不少投資者的目光。

根據高盛的分析，東南亞地區和防禦性行業在美國和日本股市回調時的下行風險最低。在過去的類似事件中，它們反而往往表現出色。

今年是大馬首相安華上任的第二年，其任內的多項舉措帶來了政治穩定，大馬經濟增速強勁和貨幣走強也提振了投資者對大馬資產的信心，因此投資者對大馬市場的交投情緒有所改善。

由於一馬發展（1MDB）醜聞和執政權變動導致政局不穩定的擔憂，外資外在過去10年中，有8年成為大馬股票的淨賣家。

銀河證券策略師Chehan Perera在一份最新報告中寫道，“在政策連續性、盈利改善和本幣升值的背景下，我們認為這是大馬股票難得的買入機會。”

中國市場面臨動盪

儘管過去一段時間中國市場面臨的動盪和不確定性，曾一度令一些外國投資者望而卻步，但眼下中國市場低廉的估值正重新喚起他們的投資慾望。截止週四，滬深300指數今年迄今仍下跌了約2.6%。

分析師Francis Chan和Marvin Chen在一份報告中寫道，“中國市場躲過了8月初全球股市大跌的最壞影響，預計這一勢頭還將持續下去，”他們補充稱，這一相對優異的表現源於其“低廉的估值”。

根據中國中央銀行公佈的數據，截至6月底，境外投資者持有價值約2.7兆人民幣的中國境內股票，約佔市場總額的4%。

根據業內彙編的數據，按本益比估值計算，滬深300指數與MSCI全球指數相比，仍存在約35%的折價。

法國興業銀行策略師Frank Benzimra認為，最近的全球經濟衰退風險增加了資金從日本轉向中國的可能性，因為中國市場的估值偏低，與其他市場的關聯性也較弱。

聯博基金副總經理、投資總監朱良近期在接受媒體採訪時也表示，從歷史數據來看，流入中國股市的外資與美元利率呈反向聯動關係。因此，隨著美國降息信號日漸強烈，如果未來美元利率下行，將有利於資金迴流到中國股市。

朱良表示，從估值角度來看，目前中國股市是全球非常具有吸引力的市場之一。有預測顯示，2024年中國上市企業的盈利有望保持增長勢頭，預計每股盈利增長率在15%左右。

除了中國 印度市場也是焦點

除了中國市場外，不少業內機構眼下也正聚焦於印度市場。

雖然印度股市在經歷了創紀錄的八年牛市後仍然估值昂貴，但隨著人們對印度總理莫迪的第三個任期，將幫助印度繼續實現世界領先的經濟增速的預期不斷增強，外國投資者正在慢慢迴歸。

印度市場的另一項強大韌性根基是，本地資金如今佔據的壓倒性主導地位。根據當地數據提供商primeinfobase.com的統計，截至6月底，海外投資者對印度最大交易所——印度國家證券交易所（NSE）上市股票的持有比例已降至17.4%，為2012年12月以來的最低水平。

傑富瑞金融集團股票策略全球主管Christopher Wood在一份報告中寫道，“印度股市近期的強勁表現清楚地表明，面對美國經濟下滑和華爾街的相關拋售，印度股市要比日本等國市場更具韌性。印度股市一直受到國內資金的推動，而日本的情況恰恰相反。”

當地經紀商Anand Rathi Wealth Ltd. 的分析表明，跨境日元套利交易的退出對印度市場幾乎沒有影響，因為印度參與的所謂套利交易不到全球總額的3%。

在日本中央銀行意外加息導致日元飆升後，這種長期以來流行的融資套利策略——即以低利率的日元借款，為在其他地方購買高收益資產提供資金，在過去一週受到了沉重打擊。