中国监管部门 调查银行违规购买国债

近期，中国中长期国债收益率整体处于震荡下行趋势。不过，随着8月5日国有大行在尾盘大额卖出中长期国债，国债活跃券收益率当天呈现“V”字形走势，当天国有大行的卖出国债和区域性中小银行买入国债的情况引发市场广泛热议。

回顾8月5日当天国债交易情况，国有大行是卖出主力，规模在200亿元左右且集中在7年期至10年期新券，而当天农商行与证券公司是大行卖债的主要接手方，银行系出现“大行卖出、小行买入”的格局。

业内人士反映，近期一些农商行超配中长期国债，一旦出现大额亏损将会冲击资本底线，利率风险和信用风险也会相互交织放大。

8月7日，交易商协会宣布对4家农村商业银行启动自律调查，原因是交易商协会监测发现4家银行在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送。

违规代持等现象时有发生

今年以来，中小银行热衷购买长期限债券，这与避险资产配置需求增加有关。然而，在积极配债的同时，中小金融机构债券交易违规行为时有发生。今年4月份，因部分中小金融机构存在涉嫌违规代持、出借债券账户等行为，交易商协会对6家中小金融机构启动自律调查。

交易商协会当时强调，市场机构反映部分中小金融机构从业人员与外部人员串谋，利用国债利率下行预期进行代持、利益输送等违法违规行为有所增加。各市场成员要加强内控，高度重视债券业务合规检查，避免发生此类违法违规行为。

人行对债市已从喊话转向行动，决定祭重拳。专家普遍认为，人行保持正常向上收益率曲线、校正债市风险的决心很大。

人行在7日进行零元逆回购操作，增添了债市的谨慎情绪，债市窄幅震动。8日传出部分江苏省农商行被暂停国债交易后，国债回酬率全线止跌上扬。

银河证券研报表示，债市当前基本面未变，但潜在利空因素恐加剧资金波动，另需关注人行操作对市场带来的影响。