中國監管部門 調查銀行違規購買國債

近期，中國中長期國債收益率整體處於震盪下行趨勢。不過，隨著8月5日國有大行在尾盤大額賣出中長期國債，國債活躍券收益率當天呈現“V”字形走勢，當天國有大行的賣出國債和區域性中小銀行買入國債的情況引發市場廣泛熱議。

回顧8月5日當天國債交易情況，國有大行是賣出主力，規模在200億元左右且集中在7年期至10年期新券，而當天農商行與證券公司是大行賣債的主要接手方，銀行系出現“大行賣出、小行買入”的格局。

業內人士反映，近期一些農商行超配中長期國債，一旦出現大額虧損將會衝擊資本底線，利率風險和信用風險也會相互交織放大。

8月7日，交易商協會宣佈對4家農村商業銀行啟動自律調查，原因是交易商協會監測發現4家銀行在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送。

違規代持等現象時有發生

今年以來，中小銀行熱衷購買長期限債券，這與避險資產配置需求增加有關。然而，在積極配債的同時，中小金融機構債券交易違規行為時有發生。今年4月份，因部分中小金融機構存在涉嫌違規代持、出借債券賬戶等行為，交易商協會對6家中小金融機構啟動自律調查。

交易商協會當時強調，市場機構反映部分中小金融機構從業人員與外部人員串謀，利用國債利率下行預期進行代持、利益輸送等違法違規行為有所增加。各市場成員要加強內控，高度重視債券業務合規檢查，避免發生此類違法違規行為。

人行對債市已從喊話轉向行動，決定祭重拳。專家普遍認為，人行保持正常向上收益率曲線、校正債市風險的決心很大。

人行在7日進行零元逆回購操作，增添了債市的謹慎情緒，債市窄幅震動。8日傳出部分江蘇省農商行被暫停國債交易後，國債回酬率全線止跌上揚。

銀河證券研報表示，債市當前基本面未變，但潛在利空因素恐加劇資金波動，另需關注人行操作對市場帶來的影響。