(吉隆坡9日讯)得益于强劲的离岸维护活动及大马岸外支援船(OSV)短缺的情况,分析员看好海联国际(SEALINK,5145,主板交通物流组)的前景,并预计该公司的混合船队使用率将从60%提高至68%以上,同时日租金也将走高。
船队使用率料提高
根据丰隆投行的报告,海联国际拥有一支由19艘岸外支援船组成的船队,平均船龄为12年。目前海联国际的船队使用率在2023财政年大约为60%,分析员认为在强劲的离岸维护活动及大马岸外支援船短缺的情况下,该公司的船队使用率在2024财政年可提高至68%以上。
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值得注意是,该公司目前有3艘船只处于闲置状态,正在等待零件进行维修,维修工作预计将在2024下半年完成,这些船只的回归将帮助公司在2025财政年的使用率进一步上升。
同时,该公司的船队日租金也大幅提高。例如,目前48公尺的多用途供应船日租金为1万5000至2万令吉,比几年前的低谷期翻了一倍。
“管理层透露,该公司正争取几艘船只参与为期3年的生产作业船(POV)项目招标。”
根据分析员的调查,生产作业船的日租金与当前市场现货价格接近,这对竞标成功者来说是积极的,因为这将在未来几年提高公司的盈利。
为此,该公司预留了约1000万美元的预算,用于购买1至2艘二手供应船,同时计划处置两艘超过15年船龄的船只。
分析员预计,Safina 2项目将于明年获得最终批准。尽管分析员不确定该公司是否会赢得任何船只订单,但Safina 2的推出可能会刺激造船订单,而海联国际在建造岸外支援船方面具有良好的记录。
“管理层透露,该公司有能力同时建造3至4艘船只,并分期交付。”
目前,该公司的造船部门的收入贡献仍然微不足道,但任何积极发展都可能显著提升公司的收入,并使市场重新评估公司的价值。
分析员预计,该公司将在2024财政年实现2250万令吉的核心净利,这得益于更高的使用率(68%)和日租金(3万令吉/天)。随后,2025财政年的盈利将进一步增长31%,得益于更高的船队使用率(75%)和更高的日租金(3万3000令吉/天)。
资产负债表方面,截至2024年第一季,该公司净杠杆率为0.06倍。
分析员表示,该公司目前的股价是2024财政年的7倍本益比。鉴于该公司的估值较低,并且即将进入盈利上升周期,目前股价是处于落后位置。
基于2025财政年盈利预测的10倍本益比,分析员给予该公司52仙的目标价,无评级。
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