中國人行核查金融機構債券風險 開展壓力測試

（北京13日訊）中國人行（中國中行）將對金融機構持有債券資產的風險敞口開展壓力測試，這是政府部門為遏制持續數月的債券價格漲勢並防範風險而採取的最新舉措。

人行在其季度政策報告中表示，計劃進行的壓力測試旨在防範未來潛在的利率波動帶來的風險，這些波動可能會壓低債券價格並給投資者造成財務損失。債券價格往往與利率走勢相反。

高盛：人行憂中國發生
矽谷銀行崩塌事件

高盛經濟學家認為，上述聲明暗示，人行擔心中國銀行業債券投資組合的市價風險可能會引發矽谷銀行（Silicon Valley Bank）式崩塌。在購入大量美國國債和政府支持債券後，由於利率開始迅速上升，矽谷銀行不得不折價出售資產，同時還要應對大量儲戶的提款請求，這家美國銀行最終於去年3月倒閉。中國官方在警告利率風險時經常提到這場危機。

上週五的報告發布之前，人行支持的銀行間監管機構上週表示，正在調查4家農村商業銀行是否存在潛在的債券市場操縱行為，並已通報部分銀行涉嫌違反交易規則。監管機構還要求共同基金公司將新債券基金的久期限制在兩年以內，這一上限將進一步限制基金對較長期債券的投資。

過去幾個月，人行多次就債券價格上漲發出警告。由於對經濟的擔憂加劇了對避險資產的需求，中國長期債券收益率已跌至數十年來低點。投資者似乎並未因此而退卻，一些人押注中國疲軟的經濟基本面可能導致人行進一步降息。

分析：報告發出干預信號

在這份政策報告中，人行還重申債券借入計劃和重啟國債交易的意圖，一些分析師認為這是干預的信號。

但花旗經濟學家在最近的一份報告中表示，此類直接干預措施或許只能產生暫時效果，債券收益率最終取決於經濟基本面。