呆账拨备走低 银行次季净利料增6%

分析员解释，贷款增长回温，对该领域次季的净利息收入扩张有利。银行领域总贷款今年上半年扩张2.5％，分析员说，年度化后全年料达5％，等于该行今年全年达4至5％增长率预测的高端。

不过，根据国行的数据，家庭贷款增长率则5月的6.3％，微幅降至6.2％。

至于6月贷款申请增长率，分析员说，表现疲弱，仅按年增1.6％，比5月的2.8％低。主要由非住宅贷款、购买固定资产贷款、建筑和其他贷款申请支撑。

房贷和汽车贷款申请增长率都疲弱，仅按年增0.9％，5月分别上涨5.7％和0.2％。营运资本贷款申请也大跌10.6％，扭转了5月7.9％的按年扬势。

贷款批准在6月大涨9.1％，扭转了5月4.7％的跌势。不过分析员指出，是因为比较基础低，2023年6月的贷款批准金583亿令吉，今年5月贷款批准则高达698亿令吉，因此按月比较，贷款批准下滑4.4％。

贷款批准增长率主要受到房贷批准和营运资本贷款批准的推动，6月分别按年上涨6.5％和24.9％。

车贷增长料趋缓

分析员也说，基于汽车销量疲弱，今年下半年和明年，汽车贷款增长料趋缓。数据显示，汽车贷款批准的萎缩幅度，从5月的2.7％，扩大到6月的8.3％。

无论如何，基于净利息赚幅稳定，银行领域2024年的净利息收入增长料恢复；充满活力的资本市场和经济活动，将带动收费收入增长；重叠的拨备可能重新入账；以及银行派息率增加等潜在催化剂，分析员维持该领域“增持”评级。

该行首选股为丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）、联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）和大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）。

但分析员提醒，下滑风险包括资产素质恶化和银行间的存款竞争升温。

美大选+降息+衰退
分析：可吸纳抗跌银行股

随着市场担心美国经济可能陷入衰退，联储局可能加大降息力度、美国大选的不明朗因素，大马投行分析员认为，投资者有机会吸纳抗跌银行股，建议聚焦于股价落后大市，而且海外业务不受潜在降息影响的银行股。

该行分析员指出，市场现在预计联储局今年下半年内会降息更多次。根据联邦基金期货（Fed Fund Futures）和美元隔夜指数掉期利率（OIS），市场预计联储局今年内，将降息100个基点，比早前仅分别在9月和12月分别降息25个基点的预测更多。

同时，10年大马政府债券回酬率也下滑18个基点至3.69％，走势与美国10年国债一致。

分析员也说，新加坡和印尼料跟随联储局潜在降息步伐下调各自的关键利率。因此认为，美国降息将会冲击新加坡的银行、有新加坡业务的大马银行净利息赚幅。

“基于全球因素带来的潜在下行风险，印尼可能在今年末季降息25个基点，将其关键利率下调至6％。”

今年4月，为了出手救印尼盾，印尼中行将7天期逆回购指标利率上调25个基点，至6.25％。分析员补充：“冠病疫情后，印尼中行自2022年8月起累计升息275个基点，比国行一共升息125基点的幅度多。”

国行料维持3％利率

另外，尽管大马OPR仍未全面恢复到冠病疫情前3.25％的水平，但国行的货币政策决定赖于各种数据的评估，基于通胀率处于2至3.5％的水平，加上今年全年经济增长近5％，所以分析员指出，该行仍维持今年内国行继续维持OPR在3％水平的预测。

基于目前市况，分析员建议，现在有机会累积更多抗跌股，可把焦点放在表现落后大市，而且在宏观逆风和美国大选的不确定的环境中，海外业务不太容易受到潜在降息影响的银行股，如大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）和丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）。

他补充，这两家银行的资产素质更具韧力、贷款损失覆盖率高于整个领域，而且海外的业务受到潜在降息的影响较小。

无论如何，整体而言，该分析员维持银行领域“中和”评级，保持选择性的选股策略。尽管贷款利率已很具有竞争力，今年下半年内，贷款成本仍高限制银行进一步下调存款利率的空间，所以要改善净利息赚幅仍很挑战。

竞争激烈料支撑存款利率

另一方面，已开始营运的3家数字银行，存款利率都更高，其中GX银行、永旺银行及Boost银行的存款利率分别高达每年3％、3.88％和3.6％。分析员说，虽然银行领域现在的存款利率定价，比2022年底至2023年初更理智，但竞争激烈料支撑存款利率在现水平。

而且分析员预计，短期内拨备不会走低，信贷成本将持平。2024年盈利增长率料保持温和在5.4％。