国油失砂天然气收入 或推迟资本支出 上游公司受冲击
（吉隆坡13日讯）国油（Petronas）在砂拉越的天然气贸易收入，即将拱手让给砂石油公司（Petros），分析员认为，国油接下来很可能推迟资本支出，连带延迟勘探和开发项目，多家在本地驻扎的上游油气服务及设备业（OGSE）公司将直接受到牵连，今明两年的增长速度恐将放缓。
ADVERTISEMENT
马银行研究分析员在报告里表示，该行最近会见多家油气公司后发现，以本地业务为主的OGSE公司可能在2024至2025年走缓。
砂石油公司早前正式被定为砂拉越唯一的天然气聚合商，7月1日起接替国油公司在当地的位置。聚合商是天然气商家和机构之间的中介。分析员指出，这标志着砂拉越天然气资源的控制权已从国油手中转移。
“砂石油公司接下来的主要工作有3项，即从砂拉越所有上游生产商处购买天然气、向所有下游买家包括液化天然气加工厂出售其天然气，以及管理砂境内的天然气分配和供应。”
国油收入流现金流料受影响
分析员认为，天然气交易方的转变，可能会影响国油的收入流和自由现金流，尽管目前仍无法量化有关影响。
如果国油的资本支出（capex）因此有所递延，谁将受到影响？分析员援引财经网站《The Edge》早前的报道指出，国油和砂石油正在讨论“共同解决方案”，然而由于上述转移，国油很大部分的交易收入已经损失，其资本支出也很可能会推迟。
“进一步的勘探与生产工作或开发项目会随之被推迟，直到双方达成解决方案。”
在资本支出延迟的情况下，分析员认为，首先可能影响涉及勘探业副行业的OGSE公司，然后延伸到油气开发、生产和设施弃置服务业。
“前者影响到的副行业是海上支援船（OSV）、装配与营运工程（HUC）以及海上制造。”
分析员指出，达洋企业（DAYANG,5141,主板能源组）、柏达纳石油（PERDANA,7108,主板能源组）、标志岸外（ICON,5255,主板能源组）、海联国际（SEALINK,5145,主板交通物流组）、综合海事（M&G,5078,主板交通物流组）、佳利敏石油（CARIMIN,5257,主板能源组）、海事重工（MHB,5186,主板能源组）和必达能源（PENERGY,5133,主板能源组）等等都会受到影响。
“虽然上述大部分公司目前有强劲的盈利势头，但是，当国油的资本支出下降，可能会导致油气活动需求或服务提供率下降。”
分析员认为，这最早应会在2024年下半年至2025年发生，届时以本地业务为主的OGSE公司的成长将放缓，并可能需要重设成长预测。
2类油气股受看好
按照目前情况来看，马银行研究表示仍正面看待油气业，不过，中游和区域性的OGSE公司较值得受青睐。
“有两种油气公司可选，其中一种是具有防御性的中游公司，另一种是在区域有影响力和能力的OGSE公司。”
马银行研究指出，在中游领域有区域影响力和能力的OGSE企业是戴乐集团（DIALOG,7277,主板能源组）和华商机构（WASCO,5142,主板能源组）。
该行还将华商机构的评级从“持有”下调至“买入”，因为其价值已经显现，有32%的潜在上涨空间。
ADVERTISEMENT
热门新闻
百格视频
ADVERTISEMENT
