利多提振 MRDIY财测评级上调

看好KKV零售店贡献

管理层在汇报会上说，该公司早前斥资960万令吉收购KKV零售店经营公司KKV供应链私人有限公司的49％股权，并看好这项新业务将继续获得市场不俗回响。该公司购入这项资产后的第一个月就录得50万令吉赚益。

KKV零售店是中国最大生活风格零售集团之一，目前在大马开设了3家门店，两家在槟城、一家在吉隆坡武吉免登，MRDIY计划在下半年增设10家新门店，平均每家门店的资本开销介于200万至300万令吉，空间为1万5000平方呎。

MRDIY预计KKV零售店将在两年内达到收支平衡，关键门店数量为35家。肯纳格认为，该公司将透过KKV零售店以具有竞争力的价格提供广泛的产品，有机会吸引更多客流量，并推动用户平均收益转换。

自动化仓库第三季全面投运

管理层披露，该公司的自动化仓库本月已启用，预期将在第三季全面投运，负责为1200家门店提供货品。此前，该公司估计，自动化仓库将会减少人手和仓库租赁成本，预期盈利与现金流量将分别增加1000万令吉与2000万令吉左右。

至于雇员公积金局（EPF）第三户头，管理层认为，这项措施的正面效应并不显著。

整体而言，肯纳格决定维持MRDIY的现财政年盈利预测，并将2025财政年盈利预测调高3％，这主要是考虑到该公司的赚幅将随着供应链恢复正常而提高，而KKV零售店也会继续贡献盈利。

该行以2025财政年28倍本益比为准，将MRDIY的目标价由1令吉97仙调高到2令吉27仙，评级也上修到“超越大市”。

对此分析员解释说，MRDIY的目标本益比比区域同侪的平均20倍来得高，从5倍提高到8倍，这是因为国内家居装修市场渗透率相对不高及纳入KKV零售店的贡献。

分析员补充，MRDIY今明两年盈利预测基准分别是KKV零售店的门店总数为13家与33家，以首个月的50万令吉获利为准，与960万令吉收购成本相比，这项新资产的本益比为个位数，算得上是一项增值收购活动。

分析员指出，该公司的潜在风险包括不利的外汇兑换、供应链与物流扰乱、高通胀削弱消费者的购买能力等。

今日闭市，MRDIY以平盘价2令吉10仙挂收，成交量达1585万3900股。