利多提振 MRDIY財測評級上調

看好KKV零售店貢獻

管理層在彙報會上說，該公司早前斥資960萬令吉收購KKV零售店經營公司KKV供應鏈私人有限公司的49％股權，並看好這項新業務將繼續獲得市場不俗迴響。該公司購入這項資產後的第一個月就錄得50萬令吉賺益。

KKV零售店是中國最大生活風格零售集團之一，目前在大馬開設了3家門店，兩家在檳城、一家在吉隆坡武吉免登，MRDIY計劃在下半年增設10家新門店，平均每家門店的資本開銷介於200萬至300萬令吉，空間為1萬5000平方呎。

MRDIY預計KKV零售店將在兩年內達到收支平衡，關鍵門店數量為35家。肯納格認為，該公司將透過KKV零售店以具有競爭力的價格提供廣泛的產品，有機會吸引更多客流量，並推動用戶平均收益轉換。

自動化倉庫第三季全面投運

管理層披露，該公司的自動化倉庫本月已啟用，預期將在第三季全面投運，負責為1200家門店提供貨品。此前，該公司估計，自動化倉庫將會減少人手和倉庫租賃成本，預期盈利與現金流量將分別增加1000萬令吉與2000萬令吉左右。

至於僱員公積金局（EPF）第三戶頭，管理層認為，這項措施的正面效應並不顯著。

整體而言，肯納格決定維持MRDIY的現財政年盈利預測，並將2025財政年盈利預測調高3％，這主要是考慮到該公司的賺幅將隨著供應鏈恢復正常而提高，而KKV零售店也會繼續貢獻盈利。

該行以2025財政年28倍本益比為準，將MRDIY的目標價由1令吉97仙調高到2令吉27仙，評級也上修到“超越大市”。

對此分析員解釋說，MRDIY的目標本益比比區域同儕的平均20倍來得高，從5倍提高到8倍，這是因為國內家居裝修市場滲透率相對不高及納入KKV零售店的貢獻。

分析員補充，MRDIY今明兩年盈利預測基準分別是KKV零售店的門店總數為13家與33家，以首個月的50萬令吉獲利為準，與960萬令吉收購成本相比，這項新資產的本益比為個位數，算得上是一項增值收購活動。

分析員指出，該公司的潛在風險包括不利的外匯兌換、供應鏈與物流擾亂、高通脹削弱消費者的購買能力等。

今日閉市，MRDIY以平盤價2令吉10仙掛收，成交量達1585萬3900股。