行业竞争+红海危机 信利资源复苏受限
（吉隆坡14日讯）尽管日本等出口市场销售反弹，然而行业竞争、物流供应问题加上红海冲突风险，分析员认为，这可能会抑制信利资源（SLP,7248,主板工业产品服务组）的复苏。
丰隆投行分析员在报告里指出，信利资源上半年核心盈利增长25.5％，至820万令吉，符合该行和市场普遍预期。
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然而该集团第二季核心盈利按年下降46.1％，至320万令吉。
分析员指出，这源于包装行业竞争加剧及平均售价下调。
按年比较，分析员指出，信利资源销售增长11％，得益于日本市场强劲反弹，增长53％。然而，如前所述，销售组合竞争和较低的平均售价，导致赚幅承压，核心盈利因此走低。
出口市场销售回升
“无论如何，年初至今，其销售额按年仍增长6％，得益于出口市场销售回升31％，抵销了本地市场下滑7％的窘境，加上外围经济规模扩大，赚幅提升，其半年核心盈利有所增长。”
展望接下来的表现，分析员指出，日圆兑美元升值，有望增强其日本市场销售，但东南亚集装箱供应和长期物流问题，可能会抑制其复苏。
“日圆升值及年末节日需求将推动其订单，应会改善下一季的销售。然而，关键风险是东南亚地区集装箱供应有限，而红海冲突、巴拿马运河反复出现干旱，加剧了挑战，船舶周转率将下跌。”
分析员补充，当物流中断，可能会影响该集团的原材料供应，导致成本增加。况且其主要出口市场的需求虽有回升，整体仍然低迷，可能无法转嫁成本给客户。
“与此同时，物流挑战刺激了市场变化，预计将出现更多竞争对手，或会进一步使到信利资源有赚幅压力。”
总结所得，有鉴于该股近期已疲弱，风险回酬状况变得较平衡，丰隆投行将信利资源的评级从“卖出”上调至“持有”，目标价保持83仙。
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