新加坡业务复苏逊色？ 云顶财报引分歧
（吉隆坡30日讯）云顶（GENTING,3182,主板消费产品服务组）最新业绩引发分析员分歧，有者认为该公司低估，股价未充分反映云顶新加坡和云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）的复苏潜能，却也有人认为其新加坡业务复苏力道逊于预期，因而大砍云顶盈利预测，幅度高达25.0%。
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丰隆研究指出，云顶上半年核心净利增长116.1%至12亿2020万令吉，符合该行预测，但比市场平均预测低，相等于该行和市场平均全年财测的54%和65%。
展望未来，云顶正处于正轨以维持复苏动力，多项利好因素为其正面展望作出贡献。全球航空旅游增加，尤其是大马和新加坡对中国旅客免签证，中国旅客大增，云顶旗下新加坡和大马名胜世界的外国访客继续复苏，该集团将从中受惠。
再者，拉斯维加斯云顶世界将受益于该赌城的会展和大型活动。
此外，云顶持股20%的英国制药公司TauRx的失智症新药，如果获得美国食品及药物管理局（FDA）的批准，该集团将可潜在增值。
丰隆保持“买进”评级，目标价从7令吉60仙上调至7令吉83仙。该行认为，云顶被低估，未充分反映云顶新加坡和云顶大马的复苏潜能。
不过，达证券则有不同看法，该行认为，云顶上半年核心盈利8亿8390万令吉，比预期逊色，主要由于云顶新加坡的贡献比预期低。
云顶上半年营收和调整后营运盈利分别扩张14.5%和25.0%，至143亿令吉和48亿令吉，此成长主要来自所有赌场子公司（帝国度假村除外）和种植业务。
不过，云顶新加坡第二季营运盈利下跌21.3%至2亿零130万新元，管理层归因于地缘政治逆风，以及交通和住宿成本高涨。
云顶大马的所有赌场子公司都录得更强劲收入，尤其是大马业务，取得更高访客量，以及赢率降低。不过，联号公司帝国度假村在上半年的亏损扩大至1亿3660万令吉。
英国和美国业务在上半年的营运盈利也分别增长36.1%和16.1%，至1亿3870万令吉和3亿3010万令吉。
拉斯维加斯云顶世界上半年调整后营运盈利增长12.7%至4亿2270万令吉，主要由博彩和非博彩营收增加所带动。酒店住宿率保持稳定于89.3%，客房价格则升高至278美元，一年前为261美元。
达证券将云顶新加坡2024-2026年盈利预测下调35-42%，因此大砍云顶的财测23.3-25.0%。目标价也从5令吉77仙下修至4令吉76仙，但保持“买进”评级。
针对拉斯维加斯云顶世界允许犯罪分子进入赌博的指控，该公司和与内华达州博彩控制委员会举行的会议正在进行中，管理层无法提供任何指引。
达证券表示，由于外国游客激增，该行对博彩业（尤其是大马）的前景保持乐观。尽管如此，香港、新加坡和大马股市的赌场股，表现一直不佳，主要归因于全球经济低迷。
云顶今日股价窄幅波动，中午休市报4令吉30仙，半天跌1仙，云顶大马也走低1仙，报2令吉51仙。
经纪简评：云顶
股票行 评级 目标价（令吉）
丰隆研究 买进 7.83(↑)
达证券 买进 4.76(↓ )
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