精明投资| 投资银行股须考量什么？

●股价对账面比率（P/B）。账面比是银行的市场价值（股价）对比账面价值（资产减去每股负债）。这是一个用来评价银行股的最普遍尺度。一个低于1的账面比，意味银行的交易比其资产净值低，潜在被低估的可能。

反之，一个高于1的账面比预示股价较为昂贵，对高质量银行股，一些溢价可以被视为合理。

●股本回酬（ROE）。股本回酬衡量一家银行的获利对比其股本，反映银行如何有效使用股东的股本赚取盈利。股本回酬较高显示管理层较有效率，获利能力较理想。比较各家银行的股本回酬，有助于鉴定哪一家银行在投出去的股本，取得最高的回酬。

●净利息赚幅（NIM）。净利息赚幅衡量银行取得的利息收入，支付给借贷者的利息数额，对比赚取利息资产之间的差别。一个较高的净利息赚幅，显示这是一家比较有赚利的银行，从贷款赚取的利息，比支付存款的利息多，总之，净利息赚幅高，反映银行具备赚取盈利潜能。

●贷款对存款比率（LDR）。贷款对存款比是比较一家银行的总贷款对总存款，可以深入看到银行存款如何用来作为借贷用途。一个太高的贷款对存款比率，可能意味银行过度借出贷款，这会有风险。反之，一个低的贷款对存款比率，可能意味银行并未有效使用其存款带来利息收入。

●不良贷款比率（NPLs）。不良贷款是已经违约，或接近违约的贷款。这个尺度衡量银行贷款成为不良贷款的比率。一个较高的不良贷款比率，等于显示亮红旗，意味银行贷款组合存在问题，同时潜在面临亏损风险。

至于较低的不良贷款比率，显示信贷质量，风险管理较理想。基于经济成长上升，接下来几年，预计不良贷款会进一步改善。

●周息率（DY）。周息率衡量年度派息对比股价，这是专注收入投资者主要衡量的尺度，一个较高的周息率，可能使到银行股比较有吸引力，特别是假如股息的派发持稳，而且获得强大盈利的支撑。

●资本适足率（CAR）。资本适足率衡量一家银行的资本对比风险比重资产，反映银行吸纳潜在亏损的能力。一个较高的资本适足率，意味银行资本较充足，比较有能力应对金融冲击，这对投资者是利好讯息。

当我们评价银行股，结合这些尺度，考量广泛的经济环境，利率趋势，监管条例，以及银行的竞争情况是重要的。了解这些因素的起因，在银行同业之间进行比较，可以了解银行价值的综合见解，以便有潜能作为投资的选择。