精明投資| 投資銀行股須考量什麼？

●股價對賬面比率（P/B）。賬面比是銀行的市場價值（股價）對比賬面價值（資產減去每股負債）。這是一個用來評價銀行股的最普遍尺度。一個低於1的賬面比，意味銀行的交易比其資產淨值低，潛在被低估的可能。

反之，一個高於1的賬面比預示股價較為昂貴，對高質量銀行股，一些溢價可以被視為合理。

●股本回酬（ROE）。股本回酬衡量一家銀行的獲利對比其股本，反映銀行如何有效使用股東的股本賺取盈利。股本回酬較高顯示管理層較有效率，獲利能力較理想。比較各家銀行的股本回酬，有助於鑑定哪一家銀行在投出去的股本，取得最高的回酬。

●淨利息賺幅（NIM）。淨利息賺幅衡量銀行取得的利息收入，支付給借貸者的利息數額，對比賺取利息資產之間的差別。一個較高的淨利息賺幅，顯示這是一家比較有賺利的銀行，從貸款賺取的利息，比支付存款的利息多，總之，淨利息賺幅高，反映銀行具備賺取盈利潛能。

●貸款對存款比率（LDR）。貸款對存款比是比較一家銀行的總貸款對總存款，可以深入看到銀行存款如何用來作為借貸用途。一個太高的貸款對存款比率，可能意味銀行過度借出貸款，這會有風險。反之，一個低的貸款對存款比率，可能意味銀行並未有效使用其存款帶來利息收入。

●不良貸款比率（NPLs）。不良貸款是已經違約，或接近違約的貸款。這個尺度衡量銀行貸款成為不良貸款的比率。一個較高的不良貸款比率，等於顯示亮紅旗，意味銀行貸款組合存在問題，同時潛在面臨虧損風險。

至於較低的不良貸款比率，顯示信貸質量，風險管理較理想。基於經濟成長上升，接下來幾年，預計不良貸款會進一步改善。

●周息率（DY）。周息率衡量年度派息對比股價，這是專注收入投資者主要衡量的尺度，一個較高的周息率，可能使到銀行股比較有吸引力，特別是假如股息的派發持穩，而且獲得強大盈利的支撐。

●資本適足率（CAR）。資本適足率衡量一家銀行的資本對比風險比重資產，反映銀行吸納潛在虧損的能力。一個較高的資本適足率，意味銀行資本較充足，比較有能力應對金融衝擊，這對投資者是利好訊息。

當我們評價銀行股，結合這些尺度，考量廣泛的經濟環境，利率趨勢，監管條例，以及銀行的競爭情況是重要的。瞭解這些因素的起因，在銀行同業之間進行比較，可以瞭解銀行價值的綜合見解，以便有潛能作為投資的選擇。