次季業績標青馬幣升值 綜指年杪目標上調至1760點

其他首選股包括興業銀行（RHBBANK,1066,主板金融服務組）、大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融服務組）、天地數網（CDB,6947,主板電訊媒體組）、IHH醫保（IHH,5225,主板醫療保健組）和達洋企業（DAYANG,5141,主板能源組）。

投資者對大馬信心漸高

另一方面，大眾投行研究指出，銀行領域的重量級藍籌股反映出股市的正面動力。基於銀行股佔綜指成分超過50%，最近股價上漲後，未來估值仍相對便宜，因此市場仍有上漲空間，將2024年本益比調整到16倍後，年底目標也上調至1750點。

該行分析員說，馬幣增值是今年內，推動大馬股市的主要推動因素，反映出投資者對我國的基本面信心漸漲。

儘管最近數週，估值差距大幅度收窄後，這激勵因素看起來已經結束。但聯儲局仍未給出貨幣政策寬鬆程度的預示，若有新消息或導致美元更大幅轉弱，屆時，就有可能激勵更多資金迴流大馬，再一輪激勵馬幣升值。

根據該行的資料，截至6月26日，馬幣兌美元報4.7163令吉，綜指為1590.95點，外資淨賣馬股達6億8820萬令吉。

分析員指出，由於外資淨買入馬股未達頂峰，隨著我國經濟基本面進一步改善，將進一步帶動股市表現和綜指上升。還說，剛結束的財報季，顯示過去2個季度的正面動力持續，第三季的表現無異，將趨向正面。

儘管外圍不明朗因素仍導致大馬股市內，交易仍以短線投資為主，但各種因素仍完好無缺，基於短中期經濟前景穩健，本地股市估值仍便宜，分析員建議投資者趁低買入。

馬幣轉強一洗頹勢

中國銀河證券國際分析員也說，自去年就認為馬股有3個主要催化劑，並將把綜指推高到1760點，分別是更清晰且持續的政策、上市公司盈利改善，及馬幣增值。

他解釋，前2個因素已明顯成型，今年至今，推動綜指上漲15%，富時100指數也上漲16%。惟首7個月內，馬幣走勢持續疲弱。

不過，該行對於令吉升值的觀點終於實現，將為上市公司的盈利提供額外支撐。

分析員說：“現在看來，馬幣正增值，將進一步推動資金流入股市，並支撐市場中期盈利表現。因此仍看好大馬股市，並維持年底目標。”

他補充，儘管馬股已從8月初的拋售中復甦，但綜指和富時100指數的估值仍低，並接近歷史水平低端，本益比才開始分別從13.2倍和13.3倍，升至14.3倍和14.7倍。與長期平均值相比，仍處低端，也比2010年全球金融為期（GFC）結束時期的16.8倍和17.6倍低。

種植銀行次季報喜 手套扭轉劣勢

回顧次季業績，銀河證券國際分析員認為，次季業績沒有令人失望，尤其一些表現滯後的領域如種植和銀行的業績已改善，令人鼓舞。

分析員解釋，過去2年，上市公司的盈利表現受到油脂化學和種植公司顯著下滑的衝擊，同時，手套公司也面對虧損。但這些異常現象，似乎在2024年內，恢復到正常水平。

分析員指出，盈利增長率已恢復正常的領域包括建築、能源、醫療保健、產業、交通和公用事業。

尤其對於種植領域按季大漲48%和按年起31%的表現感到安慰；同時，工業產品和科技領域持續從低水平改善。非必需消費品表現雖令人失望，但接下來料改善。

分析員還說，儘管金融服務領域未能取得雙位數增長，但投資者不應該忽視貸款增長率和賺幅、收費收入及資產素質等，大幅改善的表現。

他指出，今年上半年，市場淨利按年起18%，符合預期，也達到全年目標的49%。

分析員建議，專注內需為主的投資主體，將汽車領域從“中和”上調至“增持”評級。更看好森那美（SIME,4197,主板消費產品服務組）的風險回酬。

8月套利後 現買進良機

另外，8月的套利後，投資者有機會累積建築、公用事業、產業和其他今年首7個月內，表現超越大市的股票。同時也樂見表現滯後的金融領域股價上升。

分析員也認為，其他表現落後的非必需消費品和汽車股如雲頂大馬（GENM,4715,主板消費產品服務組）、MN控股（MNHLDG,0245,創業板建築組）、柏馬汽車（BAUTO,5248,主板消費產品服務組）和森那美，以及上游種植領域包括大安控股（TAANN,5012,主板種植組）、森牙直利（SDG,5285,主板種植組）、雲頂種植（GENP,2291,主板種植組）和合成種植（HSPLANT,5138,主板種植組）開始受到投資者關注，也是遲早的事。

儘管這些公司盈利持續改善，並有可能受惠於馬幣增值，但股價仍低且回酬率穩健。