美国经济总统选举风险堆叠 全球恐难逃9月魔咒

根据达证券的报告，自1990年以来，马股在的8月表现最为疲软，有三分之二的时间是下跌的，平均跌幅达1.9%。

“9月的表现略微好转，但仍有三分之二的年份为下跌，平均跌幅为1.3%。”

在过去34年的9月，马股有21年是下跌，以及有13年走高。

尽管过去35年马股综指在7月平均回酬为1.17%，其中三分之二的时间里呈现上涨趋势，但由于受8月和9月的疲弱表现影响，第三季整体平均则下跌2.3%。

分析员指出，尽管市场波动，鉴于当前的上涨趋势，依然对马股持乐观态度，预计2024年马股最差可能跌至1552点，正常情况下会处于1633点，而在最佳情况下有望达到1733点。

投资策略上，建议投资者在市场出现回调时逢低买入，把握机会。

外资比重低
3利好助扭转

根据丰隆投行报告，分析员认为外资持有马股仍处于较低水平，考虑到马股的基本面正在改善，预计这一现象有望扭转，改善的基本面包括更强劲的GDP增长、稳健的已批准投资和正在进行的补贴改革。

马股今年盈利看涨8.9%
明年6.7%

“我们预计，2024年和2025年马股的盈利增长分别为8.9%和6.7%。基于2024年15.6倍的本益比，我们将2024年底马股的年底目标从此前的1700点上调至1720点。”

报告显示，次季的企业财报季，该行追踪的112只股票中，60%符合预期，25%低于预期，15%超出预期，与市场预期相比，有52%符合市场预期。

与上一季相比，尽管业绩不如预期的比率从28%下降到25%，但超出预期的比率下降幅度更大，从22%降至15%。

因此，从比率的角度来看，超出预期与低于预期的比率从0.77倍下降到0.61倍。市场预期也出现类似的趋势，比率从0.81倍缩小到0.72倍。

分析员称，2024年上半年盈利增长表现可圈可点，次季追踪股票的核心盈利按季增长2.9%，按年增长14.6%，这使得2024年上半年核心盈利按年增长17.5%。

总体而言，该行追踪的78%的股票在上半年录得按年盈利增长，主要贡献者是银行、博彩和公用事业。

从行业角度看，业绩不如预期的主要集中在房地产、产托、科技和电讯板块，而表现优于预期的则来自建筑材料和石油天然气板块。

马股今年至今回酬率15.4%

展望未来，传统上表现较为滞后的马股今年表现异常出色，截至2024年8月，回酬率为15.4%，货币调整后为22.7%，超越东盟五国的8.3%。

“受益于联储局即将转向宽松政策，我们预计市场的上行趋势将持续，但需要注意的是，随着美国总统选举临近，外围波动性可能会增加。”

“我们预计联储局将在今年3次降息25个基点，这将对马股产生积极影响，原因包括美国FFR和大马OPR的利率利差呈现-50%的负相关关系；其次是有助于令吉的持续回升，该行预计2024年底美元兑令吉的目标为4.30，并有可能进一步升值。”

此外，8月外资持股比率连续第二个月回升至19.8%，较2024年6月的历史低点19.5%有所回升。

何谓“9月魔咒”

9月对美股来说一直是个充满挑战的月份。道琼斯工商指数、标普500指数、纳斯达克指数和罗素2000指数通常在9月表现最差。

9月还历经多次的市场崩盘，如2001年911恐怖攻击后的市场重挫，以及2008-2009年金融危机引发的大规模抛售潮。

这种9月低迷的现象，部分是来自于投资者的心理状态。

投资者的夏季假期结束后，秋季被视为重新评估投资组合的时机。许多公司也在此时开始考虑年度损益，为了锁住利润，先行出售表现较好的股票。