发布: 8:39pm 04/09/2024

银行业

3利好助攻銀行業 10銀行目標價上調

许晓菁／报道

（吉隆坡4日訊）本地銀行次季業績亮麗，分析員看好銀行業近期的基本面有3大原因助攻，因而調高10家銀行的目標價4至22％。

肯納格研究分析員指出，次季財報公佈後，有10家銀行的盈利皆符合預期，該行維持“增持”銀行業的評級。

分析員解釋，銀行業近期基本面保持完好，由3大原因助力：一、銀行增長將受到強勁的國內貸款需求和經濟發展支持；二、隨著利率穩定，資金成本放緩，淨息差（NIM）壓力消退；三、資產質量風險不再明顯。”

分析員補充，在第二季，唯有馬屋業（MBSB,1171,主板金融服務組）因減值而表現低於預測。

“其餘大多數銀行都傾向發放給更有利可圖的客戶，更加以企業為目標，同時減少推廣低利潤產品，而商業銀行部門在抵押貸款方面仍然強勁。”

不過分析員指出，並非所有銀行都以相同的速度吸引客戶，大馬銀行（AMBANK,1015,主板金融服務組）、大馬伊銀（BIMB,5258,主板金融服務組）和聯昌集團（CIMB,1023,主板金融服務組）因為精選資產收益率，貸款增長率低於同業水平。

無論如何，分析員指出，投資者對銀行中長期基本面預測更加堅定，因此可以重新評級銀行股。

“意外的情況可能有限，尤其是銀行2025財政年的基本表現已在盈利模型中得到充分考慮。”

分析員還指出：“池裡最大的魚變得更大了”。根據第二季表現，10家本地上市銀行的總市場份額為82.2％，按季增長21個基點。

其中，馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融服務組）市佔率按年擴大74個基點，至18.4％；豐隆銀行（HLBANK,5819,主板金融服務組）佔8.3％，歸功於企業和中小企業投資組合收購。

但是分析員發現，聯昌集團和大馬銀行市佔率下降，也許是優化盈利能力的後果。

至於隔夜政策利率（OPR）對銀行的影響，分析員認為，國行的利率決定可能與美國聯儲局接下來的降息決定無關，因此預計2024和2025年的OPR會穩定在3％。

分析員因此指出，銀行的盈利增長應會與長期的國內生產總值（GDP）軌跡保持一致。

“相信銀行仍受益於經濟發展，包括基礎設施項目和數據中心等策略投資，從而帶來更多的融資需求。”

分析員補充，更活躍的交易也應該轉化為更好的非利息收入（NOII），讓銀行業在短期內維持股本回酬率（ROE）。

重新評估銀行股後，肯納格研究把所關注的銀行的目標價分別上調4至22％。

該行把安聯銀行（ABMB,2488,主板金融服務組）評級為“跑贏大市”，因為安聯取得不錯的業績，並且之前曾被降低評級。

首選銀行股是大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融服務組）和豐隆銀行，因這兩家銀行有出色的資產質量及高抵押貸款組合。

此外，肯納格研究還喜歡興業銀行（RHBBANK,1066,主板金融服務組），因為其股息穩定，周息率高達7％，領先同行。

分析員還指出，各家銀行都符合指引目標並調整預測。馬來亞銀行和興業銀行將貸款目標提高1至2.5個百分點，歸功於年初至今的收益，而大馬銀行把信貸成本範圍縮小5個基點，因為資產質量壓力有所減弱。

儘管國家未來大型項目承諾讓銀行感到鼓舞，但分析員注意到，銀行在追逐貸款時，可能傾向於承擔過多的信用風險。

“因此我們不會過於關注營收，而是支持那些採取更加嚴格審批方法的銀行。”

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