国债回酬率跌向新低 中国当局出手干预

（北京5日彭博电）中国国债本周再次加速上涨，多名交易员表示，周四午后见到中国人行上周买入的特别国债在二级市场卖出，显示当局再度出手放缓长端回酬率下行趋势。

交易员称，有金融机构在周四下午卖出10年期的“24续作特别国债01”（2400101），该期国债以包括5000万元（人民币，下同）和1亿元在内的规模卖出，成交价在2.125％。交易员不愿具名，因未被授权对外评论。

上周，人行公告称，以数量招标方式从公开市场业务一级交易商全部买入了3000亿元的“24续作特别国债01”及1000亿元的15年期“24续作特别国债02”。

疲软的经济数据本周推动中国债牛重新抬头，投资者持续关注人行是否会再度出手。10年国债活跃券回酬率周三再创纪录新低，收在2.12％附近，周四尾盘升逾一个基点，报2.1315％。中短期国债活跃券回酬仍大多下行。

此前8月初，监管机构采取了一系列强力举措为债市降温，包括国有大行在二级市场持续卖出国债、暂停部分农商行国债交易、要求部分投资者控制国债交易等。

根据中债估值，8月中旬10年国债一度反弹至2.25％附近，升幅逾10个基点。此后随着交易商协会称人行未设长债利率区间、月末人行加码投放流动性，国债市场重新回暖。

分析人士多认为，在资产荒和经济复苏乏力背景下，债券将继续受到投资者的青睐，人行7月曾意外降息，这也突显出政策在提振经济和维持向上的回酬率曲线的两难中挣扎，监管在国债市场频频出手更多是为了调控回酬率下行速度，而非改变市场趋势。