国油资本开销恐减少 油气业展望仍正面

他说，今年初，在砂石油公司被定为砂拉越唯一的天然气聚合商前，国油原本制定全年500亿至600亿令吉的资本开销目标。

有鉴于此，分析员相信，国油2024至2025年的资本开销可能展延，进而拖累本地业务为主的上游油气服务及设备行业业者，增长速度或放缓，甚至需要重新调整增长预测。

中游抗跌 上游服务设备看好

“但基于事情还在发酵中，目前大马油气领域前景仍正面，建议投资者谨慎选股，宜选择中游抗跌业者，及拥有区域业务或有能力争取区域业务的上游油气服务及设备行业业者。”

该行的首选股为戴乐集团（DIALOG,7277,主板能源组）和VELESTO能源（VELESTO,5243,主板能源组）。

同时，该行维持今年全年布兰特原油平均销售价格在每桶82美元。

分析员指出，全球方面，焦点将在石油输出国组织与盟友（OPEC+）会不会在今年10月到明年9月逐步减产每天220万桶，进而可能拖累油价走弱。

国油上半年已派120亿给政府

分析员：全年320亿股息可达标

兴业研究分析员也说，尽管本地油气领域仍有不明朗因素，原油预测也有调整，但还是维持该领域“增持”评级，因为油价仍趋向复苏。

他指出，砂石油公司为砂拉越唯一天然气聚合商一事，还在协商中，该事件的影响，将赖于最终的协商结果。

分析员透露，他们与上游领域不同的业者交流后，大部分服务供应商尤其是维修服务业者，短至中期内仍保持乐观，因为订单仍强劲，而且维修对于勘探业务来说非常重要。

今年首季，油气领域的资本开销改善至150亿令吉，按季起40%，按年扬38%，并带动上半年的总资本开销到257亿令吉，按年增20%。其中上游业务的资本开销最大，达58%，接着是天然气业务的资本开销，约占17%。

现金流按季升6%至1160亿

同时，分析员认为，国油净现金流仍稳健。按季升6%至1160亿令吉，扣掉资本开销和股息后，营运现金流仍维持强劲，按季涨34%。

“今年首季，国油已支付90亿令吉股息给政府，上半年一共支付120亿令吉。该公司将如预期，满足今年内达320亿令吉的派息承诺。”

上半年内，该公司一共支付305亿令吉，包括股息、石油现金付款、税务和国家信托基金（National Trust Fund）给政府。

至于原油价格预测，分析员基于目前疲弱情绪，把2024到2025年原为每桶88美元和83美元的价格预测，分别下调至每桶82美元和80美元。

他解释，由于市场担心尤其是中国的需求持续疲弱，油价将在第三季表现不佳。

另一方面，分析员也看好拥有更多维修相关业务的上游服务业者，因为盈利有韧力，而且有国际业务。该行首选股为戴乐集团、云升控股（YINSON,7293,主板能源组）和达洋企业（DAYANG,5141,主板能源组）。