國油資本開銷恐減少 油氣業展望仍正面

他說，今年初，在砂石油公司被定為砂拉越唯一的天然氣聚合商前，國油原本制定全年500億至600億令吉的資本開銷目標。

有鑑於此，分析員相信，國油2024至2025年的資本開銷可能展延，進而拖累本地業務為主的上游油氣服務及設備行業業者，增長速度或放緩，甚至需要重新調整增長預測。

中游抗跌 上游服務設備看好

“但基於事情還在發酵中，目前大馬油氣領域前景仍正面，建議投資者謹慎選股，宜選擇中游抗跌業者，及擁有區域業務或有能力爭取區域業務的上游油氣服務及設備行業業者。”

該行的首選股為戴樂集團（DIALOG,7277,主板能源組）和VELESTO能源（VELESTO,5243,主板能源組）。

同時，該行維持今年全年布蘭特原油平均銷售價格在每桶82美元。

分析員指出，全球方面，焦點將在石油輸出國組織與盟友（OPEC+）會不會在今年10月到明年9月逐步減產每天220萬桶，進而可能拖累油價走弱。

國油上半年已派120億給政府

分析員：全年320億股息可達標

興業研究分析員也說，儘管本地油氣領域仍有不明朗因素，原油預測也有調整，但還是維持該領域“增持”評級，因為油價仍趨向復甦。

他指出，砂石油公司為砂拉越唯一天然氣聚合商一事，還在協商中，該事件的影響，將賴於最終的協商結果。

分析員透露，他們與上游領域不同的業者交流後，大部分服務供應商尤其是維修服務業者，短至中期內仍保持樂觀，因為訂單仍強勁，而且維修對於勘探業務來說非常重要。

今年首季，油氣領域的資本開銷改善至150億令吉，按季起40%，按年揚38%，並帶動上半年的總資本開銷到257億令吉，按年增20%。其中上游業務的資本開銷最大，達58%，接著是天然氣業務的資本開銷，約佔17%。

現金流按季升6%至1160億

同時，分析員認為，國油淨現金流仍穩健。按季升6%至1160億令吉，扣掉資本開銷和股息後，營運現金流仍維持強勁，按季漲34%。

“今年首季，國油已支付90億令吉股息給政府，上半年一共支付120億令吉。該公司將如預期，滿足今年內達320億令吉的派息承諾。”

上半年內，該公司一共支付305億令吉，包括股息、石油現金付款、稅務和國家信託基金（National Trust Fund）給政府。

至於原油價格預測，分析員基於目前疲弱情緒，把2024到2025年原為每桶88美元和83美元的價格預測，分別下調至每桶82美元和80美元。

他解釋，由於市場擔心尤其是中國的需求持續疲弱，油價將在第三季表現不佳。

另一方面，分析員也看好擁有更多維修相關業務的上游服務業者，因為盈利有韌力，而且有國際業務。該行首選股為戴樂集團、雲升控股（YINSON,7293,主板能源組）和達洋企業（DAYANG,5141,主板能源組）。