耶倫：美金融系統實現軟著陸  沒有紅燈警告

（纽约20日综合电）联储局凌晨公布议息声明，一如预期宣布利率按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在介于4.25至4.5%不变。

同时，联储局也宣布4月起放慢“缩表”，将每月减持的美国国债上限，由250亿美元下调至50亿美元，每月减持不动产抵押贷款债券（MBS）的规模则维持在350亿美元。

最新公布的利率点阵图显示，联储局官员将今年至后年的利率中位数预测维持不变。今年底前利率中位数维持在3.9%，而明年底前的利率中位数维持在3.4%，意味今、明两年的减息次数，维持在两次。

2027年底前的利率中位数预测维持在3.1%，而长远利率中位数预测维持在3%。

2025年的整体个人消费支出（PCE）物价指数增长，预期为2.7%，较12月预测高0.2个百分点。核心PCE物价指数预期为2.8%，较12月预测高0.3个百分点。至于今年经济增长预测则由2.1%，大幅下调至1.7%。

最新议息声明，删除对联储局实现目标的风险大致平衡的描述，并表示经济前景的不确定“增加”。联储局重申，近期经济指标显示，经济活动“继续以稳固的步伐”扩张。就业市场状况仍然“稳固”，而失业率稳定在较低水平。

联储局重申，若出现可能妨碍通胀及就业目标的风险，将准备适当调整货币政策。

在记者会上，联储局主席鲍威尔承认美国总统特朗普的政策变化带来高度不确定性，但重申该中行并不急于调整借贷成本。他说官员可以等这些政策对经济的影响更加明朗之后再采取行动。

鲍威尔表示：“通胀已经开始走高⋯⋯我们认为这在一定程度上是对关税的反应。今年可能会延迟取得进一步进展。”

鲍威尔表示，他的基准情境是任何关税驱动的通胀上升都将是“暂时的”，但后来补充称很难确凿地说通胀有多少是由关税造成，有多少是其他因素所致。

鲍威尔表示，货币政策前景没有改变，因为对经济增长放缓和通胀上升的预测会相互抵销。

议息声明显示，“围绕经济前景的不确定性增加”，声明中删除了“委员会判断实现就业和通胀目标的风险大致平衡”这句话。鲍威尔在记者会上说删除这一表述并非发出信号。

鲍威尔表示，虽然经济陷入衰退的可能性上升，但并不高。他特别指出市场信心等所谓的“软数据”令人担忧，但强调联储局关注的是硬数据。他不认同密歇根大学显示长期通胀预期大幅上升的数据，称其为“异常值”。