发布: 5:15pm 09/09/2024

外资流入创13月新高 8月购大马股债115亿

林妤芯／报道

（吉隆坡9日讯）市场预期美国联储局将会在本月降息，加上我国经济稳健，外资仍持续流入本地股市及债市，更写13个月新高，经济学家认为，一旦全球更多中行开启降息周期，国家银行稳定的隔夜政策利率（OPR）将能更好支撑马币走势。

大华银行高级经济学家吴美玲和经济学家陆秀婷今日在报告指出，外资在刚过的8月持续买入马股及债券，合计有115亿令吉，优于7月的91亿令吉，这也是今年以来首次连续两个月买入，同时也是去年7月以来最高的外资流入组合。

“外资上个月买入的马股站上29个月新高，录得25亿令吉（7月为13亿令吉），债券则有90亿令吉（7月是78亿令吉），而更高的外资流入也推高国行截至8月底的外汇储备，升高21亿美元至1168亿美元，写下2021年12月以来的高位。”

该行披露，外资连续两个月踊跃流入我国股市及债市，很大可能是市场都预测，联储局这个9月会降息，加上我国今年次季经济取得强劲表现。

“从整体债券买入详情来看，外资几乎增持我国所有种类的债券，当中以大马政府证券（MGS）最为明显，8月攀升62亿令吉，显著高过7月的51亿令吉。大马国库债券（MTB）8月增13亿令吉、政府投资票据（GII）升高8亿令吉，以及私人债券（PDS）升高7亿令吉。”

联储局将在当地时间下周三（18日）公布9月议息结果，市场普遍认为，这一轮会降息25至50个基点，但也有将维持在目标区间的5.25至5.5%的看法。

吴美玲点出，随着外资持续流入本地，我国的外汇储备更连续4个月走高，使得今年首8个月累计增长33亿美元，胜过前期累计下跌22亿美元。

“根据我们的管道查询，国行的外储足够多元化，而国内企业握有1900亿美元的外币流通资产，足以履行外币义务。纵然马币兑美元7月走强，但国行连续2个月卖空远期外汇，创下293亿美元的新纪录。”

肯纳格研究披露，国行卖空远期外汇写新高，也预示持续干预汇市，而黄金、特别提款权及其他资产储备，8月并未有显著变化。

“马币兑美元8月勇猛升值6%，成为全球表现最佳货币，同时也是1998年9月以来最快增势，当时马币仍与美元挂钩。而马币8月能有这般走势，主要是联储局暗示9月很大可能降息，促使美元显著回调，另外就是我国经济增长前景、货币政策、财务重组及政策都稳健，更进一步提振马币走势。”

纵观区域货币，该行指出，其他东盟5国的货币也受惠于美元疲软，当中泰铢在8月升值4.3%、印尼盾居次（走高3.2%），接下来是菲律宾比索（上升2.7%），以及新加坡新元（升值2.4%）。

“市场预期联储局将降息超过1次，在8月拉低美元指数，平均在102.5点（7月是104.6点），写下一年来低位，加上风险偏好情绪走强，推高市场对新兴市场资产的需求，进而推动区域货币走势。”

而联储局降息预期使得全球资金流向亚洲新兴市场，全球先进经济体普遍落实宽松政策，也将带动区域中行跟着放宽货币政策，刺激需求稳定增长，大华银行点出，我国可能是例外，因国行仍持续释出暂缓调整利率的讯息，但将密切留意国内补贴政策变化，以及内需强劲和稳健劳动市场，或对未来几季通胀率潜在的影响。

“随着越来越多中行开启宽松周期，稳定的隔夜政策利率（料需维持至明年）将能支撑马币走势，不过相信马币接下来未能延续8月的升势，因投资者或转向其他还未恢复升势的区域货币，我们预期马币兑美元今年末季将达4.28、明年首季站上4.24，到了明年次季料达4.20。”

肯纳格研究认为，在通胀及经济增长稳定的前提下，国行未来12至15个月将维持利率不变，因此维持马币兑美元年底预期在4.42，但政府政策及外围风险，尤其地缘政治紧张对通胀的上行风险未散，国行毋庸置疑将保持警惕，必要时将作出应对。

“美国上周五出炉的就业数据，仍让市场对于联储局会降息25或50个基点充满猜测，而降息50个基点的可能性掉回30%，我们去年开始看好马币前景，相信在美国经济弱势及联储局降息，今年底有望达致4.25。”

该行补充：“不过，随着美国经济有望软着陆，联储局降息幅度或不及预期，或带动美元汇率今年末季反弹，进而使得马币兑美元汇率年底将逼近4.40水平。”

另一方面，肯纳格研究去年底就看好，外资对我们债市的购兴将走强，随着联储局暗示，在通胀趋缓及劳动市场走软可能会降息，则我国10年期大马政府证券与美国国库证券（UTS）的正收益利差将扩大，为此我国的高收益及稳定债市吸引力将增加。

“国行维持利率不变，加上通胀及经济增长稳定，进一步强化国家吸引投资的能力，根据我们的预测，10年期大马政府证券回酬率年底可达3.56%，而我国有望加入金砖国家集团（BRICS）也可进一步带动外资流入。”

打开全文

外资