金务大一度挫32仙 分析：工程事故料不影响盈利

“该公司也已确认，初步评估补救工程后表明，整体的完工日期仍然可达。而且，幸运的是此次事件没有造成任何人员伤亡。”

因此肯纳格研究仍维持对金务大的盈利预测，并将目标价上调至7令吉54仙，还把对该集团的评级上调至“符合市场表现”。

沙巴巴帕达斯河水力发电 前景看好

马银行研究分析员也在报告里指出，上述工程项目的完工日期不受影响。另一方面，金务大在沙巴的巴帕达斯河水力发电项目前景受看好。

该集团在2023年10月与私人融资机构签署联营协议，准备开发发电容量高达187.5兆瓦的沙巴帕达斯河（Padas）上游的水力发电项目，并已获得沙巴能源委员会的开发通知。该项目建设工期为6年，至2030年。此外，该联营还将整合浮动太阳能解决方案，目前正在与承购商Sabah Electricity私人有限公司签署40年期购电协议。

分析员指出，上述项目成本约为40亿马币，包括建筑期间的利息成本。而整体价值估计为35亿马币，归属金务大的至少有20亿马币。

“因此，金务大未完成的工程和建设订单，将从242亿马币再增加8%以上。”

展望金务大接下来的业绩，该行分析员指出，金务大有两个收入来源，建筑工程收入和经常性收入。

假设建筑业务的税前赚幅为8%，工程量为21亿令吉，分析员估计，其2025至2031财政年的净利为1亿28亿令吉，每股盈利4.6仙。

至于经常性收入，分析员表示，金务大内部收益率细节尚待确定，但估计收入会每年超过4亿令吉。

“金务大在水坝和相关基础设施工程与建设方面有经验，还有可带来经常收益的40年购电协议。从环境社会治理（ESG）角度来看，这代表其清洁能源增长计划迈出一大步，包括开发超过800兆瓦的再生能源资产。”

有鉴于此，马银行研究决定，不调整金务大的盈利预测，还把目标价上调至8令吉，并维持“买入”评级。