金務大一度挫32仙 分析：工程事故料不影響盈利

“該公司也已確認，初步評估補救工程後表明，整體的完工日期仍然可達。而且，幸運的是此次事件沒有造成任何人員傷亡。”

因此肯納格研究仍維持對金務大的盈利預測，並將目標價上調至7令吉54仙，還把對該集團的評級上調至“符合市場表現”。

沙巴巴帕達斯河水力發電 前景看好

馬銀行研究分析員也在報告裡指出，上述工程項目的完工日期不受影響。另一方面，金務大在沙巴的巴帕達斯河水力發電項目前景受看好。

該集團在2023年10月與私人融資機構簽署聯營協議，準備開發發電容量高達187.5兆瓦的沙巴帕達斯河（Padas）上游的水力發電項目，並已獲得沙巴能源委員會的開發通知。該項目建設工期為6年，至2030年。此外，該聯營還將整合浮動太陽能解決方案，目前正在與承購商Sabah Electricity私人有限公司簽署40年期購電協議。

分析員指出，上述項目成本約為40億馬幣，包括建築期間的利息成本。而整體價值估計為35億馬幣，歸屬金務大的至少有20億馬幣。

“因此，金務大未完成的工程和建設訂單，將從242億馬幣再增加8%以上。”

展望金務大接下來的業績，該行分析員指出，金務大有兩個收入來源，建築工程收入和經常性收入。

假設建築業務的稅前賺幅為8%，工程量為21億令吉，分析員估計，其2025至2031財政年的淨利為1億28億令吉，每股盈利4.6仙。

至於經常性收入，分析員表示，金務大內部收益率細節尚待確定，但估計收入會每年超過4億令吉。

“金務大在水壩和相關基礎設施工程與建設方面有經驗，還有可帶來經常收益的40年購電協議。從環境社會治理（ESG）角度來看，這代表其清潔能源增長計劃邁出一大步，包括開發超過800兆瓦的再生能源資產。”

有鑑於此，馬銀行研究決定，不調整金務大的盈利預測，還把目標價上調至8令吉，並維持“買入”評級。