新产品美欧放行 康乐看高一线

（吉隆坡12日讯）康乐（KAREX,5247,主板消费产品服务组）具强大的内部研发能力，带动该公司在全球保险套市场占据强劲地位，分析员看好其未来盈利成长稳健、给予“买入”评级。

根据鼎峰证券的报告，康乐的性健康业务占2019财政年至今总销售额的91％，其保险套和润滑剂销售均出现强劲增长，其中润滑剂在2024财政年增长约36％以上。

减产手套 增产保险套

该公司的医疗业务在2023财政年成长25％以上。展望未来，由于手套需求预计还要一段较长的时间才恢复正常，某些手套生产线可能会转为制作保险套。

至于旗下自有品牌生产（OBM）业务，康乐成功采用多品牌战略。ONE保险套品牌扩展到多个亚洲市场，Pasante和Trustex等医疗保健品牌的销量也相当强劲。未来的成长预计将获电子商务平台使用的增加推动。

泰厂享5年免税优惠

康乐共营运4家保险套厂房，目前产能为每年55亿件，最大的厂房位于泰国合艾，产能为每年25亿件。该公司在泰国建立最大厂房的主要原因是，泰国投资委员会对新资本项目给予5年免税，以及额外5年减免50％的税率；泰国劳动力成本比大马来得低，泰国最低薪资为1200令吉，大马则为1500令吉；该公司以合理价格向政府租用7英亩的工业用地，无需购买土地；以及合艾靠近泰国宋卡港和大马吉打港口（Kuala Kedah）的战略位置。

值得注意的是，合艾的大多数厂房生产线目前都受益于约50％的税务减免，某些生产线，如新合成保险套生产线和最近增加的一些生产线，正享受5年的免税优惠。

康乐的新型合成保险套于今年8月24日成功获得美国食品药物管理局（FDA）批准，并于7月初获得欧洲CE标志认证。这些认证将让康乐能够进入新市场并为其合成产品建立新的分销渠道，简化其他地区的监管流程。另外，在获得这些认证后，公司正在推出原始设计制造（ODM）合成保险套。