新產品美歐放行 康樂看高一線

（吉隆坡12日訊）康樂（KAREX,5247,主板消費產品服務組）具強大的內部研發能力，帶動該公司在全球保險套市場佔據強勁地位，分析員看好其未來盈利成長穩健、給予“買入”評級。

根據鼎峰證券的報告，康樂的性健康業務佔2019財政年至今總銷售額的91％，其保險套和潤滑劑銷售均出現強勁增長，其中潤滑劑在2024財政年增長約36％以上。

減產手套 增產保險套

該公司的醫療業務在2023財政年成長25％以上。展望未來，由於手套需求預計還要一段較長的時間才恢復正常，某些手套生產線可能會轉為製作保險套。

至於旗下自有品牌生產（OBM）業務，康樂成功採用多品牌戰略。ONE保險套品牌擴展到多個亞洲市場，Pasante和Trustex等醫療保健品牌的銷量也相當強勁。未來的成長預計將獲電子商務平臺使用的增加推動。

泰廠享5年免稅優惠

康樂共營運4家保險套廠房，目前產能為每年55億件，最大的廠房位於泰國合艾，產能為每年25億件。該公司在泰國建立最大廠房的主要原因是，泰國投資委員會對新資本項目給予5年免稅，以及額外5年減免50％的稅率；泰國勞動力成本比大馬來得低，泰國最低薪資為1200令吉，大馬則為1500令吉；該公司以合理價格向政府租用7英畝的工業用地，無需購買土地；以及合艾靠近泰國宋卡港和大馬吉打港口（Kuala Kedah）的戰略位置。

值得注意的是，合艾的大多數廠房生產線目前都受益於約50％的稅務減免，某些生產線，如新合成保險套生產線和最近增加的一些生產線，正享受5年的免稅優惠。

康樂的新型合成保險套於今年8月24日成功獲得美國食品藥物管理局（FDA）批准，並於7月初獲得歐洲CE標誌認證。這些認證將讓康樂能夠進入新市場併為其合成產品建立新的分銷渠道，簡化其他地區的監管流程。另外，在獲得這些認證後，公司正在推出原始設計製造（ODM）合成保險套。