油脂化学业务将转盈 美佳第一前景正面

（吉隆坡13日讯）美佳第一（MFCB,3069,主板公用事业组）在寮国的水力发电厂潮湿季节时能源利用率更高，资源业务赚幅合理化，油脂化学的投资下半年料可转盈，分析员维持业务前景正面展望。

大众投行研究分析员今日在报告指出，该公司管理层基于寮国东沙洪水发电厂（Don Sahong Hydropower）在潮湿季节期间供电更高，计有98至99%，加上资源业务赚幅趋向正常，看好下半年增长，另外涉及5个涡轮的新购电协议（PPA）及特许权协议（CA）料可在今年底敲定。

“东沙洪水发电厂的第五个涡轮已成功测试并在今年7月4日开始启用，商业营运日（COD）在明年1月1日，届时该发电厂也将为旗下所有涡轮展开首个彻底检修，比起平常正常维护的10至12天，这次彻底检修料或长达3个月。”

分析员披露，基于彻底检修期太长，美佳第一计划每年仅在干季为每个涡轮展开检修。

“至于资源业务方面，赚幅合理化也有助提振表现，该公司石灰业务目前产能为70%，若需求持续攀升才计划扩充产能。值得一提是，资源业务在2024财政年上半年的税前盈利已是2023财政年的115%，主要是销售改善，加上占整体成本70%的石油焦成本回落。”

该公司两项业务稳健，大众投行研究点出，持股50%的油脂化学业务Edednor科技料可在下半年转亏为盈，得益于更高产能使用率。

“带动美佳第一重估评级的催化剂是更有利的购电协议，目前正待敲定，以及持股40%的现代化农业业务净利增长强劲，我们维持该股‘跑赢大市’投资评级，目标价也保持在5令吉36仙不变。”