油脂化學業務將轉盈 美佳第一前景正面

（吉隆坡13日訊）美佳第一（MFCB,3069,主板公用事業組）在寮國的水力發電廠潮溼季節時能源利用率更高，資源業務賺幅合理化，油脂化學的投資下半年料可轉盈，分析員維持業務前景正面展望。

大眾投行研究分析員今日在報告指出，該公司管理層基於寮國東沙洪水發電廠（Don Sahong Hydropower）在潮溼季節期間供電更高，計有98至99%，加上資源業務賺幅趨向正常，看好下半年增長，另外涉及5個渦輪的新購電協議（PPA）及特許權協議（CA）料可在今年底敲定。

“東沙洪水發電廠的第五個渦輪已成功測試並在今年7月4日開始啟用，商業營運日（COD）在明年1月1日，屆時該發電廠也將為旗下所有渦輪展開首個徹底檢修，比起平常正常維護的10至12天，這次徹底檢修料或長達3個月。”

分析員披露，基於徹底檢修期太長，美佳第一計劃每年僅在乾季為每個渦輪展開檢修。

“至於資源業務方面，賺幅合理化也有助提振表現，該公司石灰業務目前產能為70%，若需求持續攀升才計劃擴充產能。值得一提是，資源業務在2024財政年上半年的稅前盈利已是2023財政年的115%，主要是銷售改善，加上佔整體成本70%的石油焦成本回落。”

該公司兩項業務穩健，大眾投行研究點出，持股50%的油脂化學業務Edednor科技料可在下半年轉虧為盈，得益於更高產能使用率。

“帶動美佳第一重估評級的催化劑是更有利的購電協議，目前正待敲定，以及持股40%的現代化農業業務淨利增長強勁，我們維持該股‘跑贏大市’投資評級，目標價也保持在5令吉36仙不變。”