郑志立.石油价格下调是汽油补贴改革的契机

回顾2013至2016年的油价波动，当时政府决定对汽油补贴进行改革。得益于国际油价低迷，国内每周调整的汽油价格并未出现剧烈波动，既减轻了财政负担，又没有显著推高通胀，如2016年的通胀率仅为约2.1%。

国际能源署（IEA）在8月报告中估计，今年和明年全球石油需求的增长量将不足100万桶/日，远低于去年的210万桶/日。石油输出国组织（OPEC）在其9月报告中预测的需求增长较为乐观，但也下调了今明两年的全球需求增长预期，分别为200万桶/日和170万桶/日。两份报告均将全球经济动力不足列为主要原因之一。

受需求预期下调影响，国际油价呈现下降趋势。布伦特原油价格从年初的75美元跌至9月10日OPEC报告发布时的69美元。为应对需求疲软可能带来的价格下行压力，OPEC+于9月初宣布推迟原定的增产计划。如果全球石油需求和供应的趋势没有重大变化，国际油价在今年至明年可能面临持续下跌的风险。

油价下跌具有积极作用，如降低能源和运输成本，并缓解全球市场的通胀压力。这将为许多央行在调整利率时提供更大的灵活性，减少维持高利率以抑制通胀的必要性。我国的汇率也将受益于与其他经济体利率差距的缩小。同时，通胀放缓和利率可能下降将减轻中低收入家庭的财务负担。

然而，油价下跌对我国也带来另一个令人担忧的负面影响，即对政府财政的冲击。一方面，汽油补贴是我国政府的一大开支，国际油价下跌无疑将减少政府的这项支出，极大缓解财政压力。但另一方面，石油相关收入是政府重要的财政来源。油价下跌将削弱政府的收入，部分抵消其积极影响。

这一现象类似于2013至2016年油价波动对我国政府财政的影响。2013年初，布伦特原油价格为105美元，当年我国的石油所得税收入达297亿令吉，占政府财政收入的17%。然而，随着2014年末油价开始下跌，至2016年初仅为34美元，石油所得税锐减至84亿令吉，仅占政府收入的6%，下降了约72%。目前，石油所得税占2023年政府财政收入的10%，再加上其他石油相关收入，油价下跌对财政的负面影响将是显著的。