美降息马股多上涨 3大类股看高一线

国行不会跟随美国降息

随着联储局利率有转向的迹象，我国股汇市这段时间受益于外资流入，分析员点出，这归功于国家银行释出的强烈讯号，即不会跟随美国降息举动，在评估利率走向将更多取决于本地元素，进而加大外资对我国的兴趣。

明年OPR料维持3% 马币升至4.1

“有趣的是，我们发现7月及8月间外资确流向我们的债市及股市，诚如我们的经济学家团队所述，流向债市的资金达90亿令吉，是2023年7月以来的高位，期间近40亿令吉的资金则流向马股。我们的经济学家团队预期，国行直至明年都会将利率维持在3%，而马币兑美元汇率明年底料站上4.1水平。”

虽然外资这段时间对大马股汇两市购兴走强，但肯纳格研究指出，并非所有领域都已经复苏，一些传统周期的领域尚未自尽8月5日的全球股灾中恢复元气，当时市场对美国经济健康状态的疑虑，掀起这一波股市下行。

科技业估值接近10年低位

“公用事业及保健领域特定结构股项，比如IHH医保（IHH,5225,主板医疗保健组）表现就相当不错，但根据《彭博社》数据，若从本益比估值方面来看，科技及油气领域多重下跌，尤其科技领域估值更是接近10年低位。”

因此，分析员认为，联储局降息的决定或会提振特定领域，除了利率走向，诸如全球需求复苏（更多是油气方面）、作为债券另一个诱人替代方案的产托，以及通过持有大型银行股流入本地市场，也会是市场焦点。

“我们认为美国降息将能大幅改善市场对需要更多资本投入的油气领域，因整体营运环境压力将能获得缓和，且随着国际油价重返每桶70美元，市场对油气领域的情绪或有所好转，我们喜欢服务于上游领域的达洋企业（DAYANG,5141,主板能源组）、华商机构（WASCO,5142,主板能源组）以及大型股的戴乐集团（DIALOG,7277,主板能源组）。”

至于科技领域方面，肯纳格研究相信，市场购兴会集中在强劲增长前景的特定主题，比如数据中心及聚焦人工智能（AI）的业者。

另一方面，该行聚焦产托领域的分析员上周才调高该领域评级至“增持”，符合今年7月以来见证的外资购兴趋势，10年期大马政府证券（MGS）从3.88下滑至3.75%。

债券收益或低至3.6% 产托受青睐

“我们相信，一旦联储局这次降息，加上大马政府证券的严格供应，今年底的债券收益或趋低至3.6%水平，而投资在产托及大马政府证券的利差将达2.75%，也将促使投资者再次聚焦产托，我们喜欢柏威年产托（PAVREIT,5212,主板产业投资信托组）和动双威产托（SUNREIT,5176,主板产业投资信托组）。”

银行股外资心头好

至于银行领域，肯纳格研究披露，我国利率稳定的大环境、回酬良好，以及汇率重拾动力，都是吸引外资流向国内银行股的利好。

“我们银行领域分析员本月初在报告指出，衡量大型银行股的股票敏感度或波动性的贝塔，在1及以上水平更能在外资回流下吸引更多购兴，而处于这个水平的有联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）和大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组），但我们更喜欢大众银行，因其更稳定的基本面及增长。”