6角度看美大选影响 大马任尔东西南北风

因此分析员认为，若特朗普若当选，对大马股市相对有利，同时，在美国设立业务的大马企业也有税务优势。

●通胀

分析员指出，特朗普的政策对通胀影响是好坏参半。他的“增关税狂潮”将加剧通胀，而他增加石油产量的主张，却可能会抑制通胀。

“尽管如此，在短期内，我们仍预计，联储局将在通胀放缓和劳动力市场疲软的背景下很快降息，今年应会把联邦基金利率下调75个基点。这对马币和马股来说是件好事。”

●石油

分析员指出，特朗普高呼美国要“钻探，再钻探”，突显特朗普对美国石油开发的承诺。当美国供应增多，这会对国际油价造成不利影响。

分析员解释，油价一旦波动，可能对大马造成两大影响。其一是财政状况，因为在2018年取消消费税（GST）后，大马政府对石油的依赖增加，占政府收入的18至32%。在2017年，这仅占政府收入的15.7%，其余财源来自消费税。

“而石油收入大部分来自国家石油公司（Petronas）的股息，2018至2023年期间平均占59%，其余来自石油所得税和原油间接税等。所以，油价波动对政府财政有很大影响。”

其二，分析员注意到，油价若持续变化会左右国油公司的资本指出，连带影响油气服务及设备行业（OGSE）。

“相反，贺锦丽可能采取的限制性的石油政策，或会为油价提供一些支撑。”

●气候变化政策

分析员指出，贺锦丽可能会延续拜登的亲气候政策。反之，特朗普当选，可能意味着相关政策倒退。

“后一种情况并非坏事，或许有助于保持太阳能电池组件价格低廉，使本地太阳能开发商和总承包商（EPCC）受益。”

分析员解释，特朗普的气候政策可能抑制美国的能源转型步伐，从而降低太阳能光伏的安装需求，连带加剧太阳能组件市场的供应过剩状况。该市场每瓦美元成本已从峰值下降64%。

“所以，低成本环境对本地太阳能开发商和EPCC承包商是好事，能使获利更多。我们相信这能让大马国家能源转型路线图（NETR）带来较好的条件。”

●对外贸易

分析员指出，特朗普预计将加剧与中国的贸易战，对中国商品征收超过60%的关税，同时对其它进口产品征收10至20%的统一关税。另一方面，贺锦丽的做法可能与拜登相似，重点关注策略领域。

分析员认为，中美贸易战无论持续或升级都可能对大马有利，因为这引致“贸易转移”，并扩大“中国+1”策略。

“作为地缘政治中立者，大马将受益于贸易转移到本地，以及因外国直接投资增多而获益。”

分析员补充，尤其是中国的贸易持续转移，将让我国部分出口驱动型行业受惠。美国以高关税大力打击一些中国商品，大马的家具、手套、半导体和钢铁产品出口相对有利。

●地缘政治

分析员指出，无论终结俄乌战争或以加战争都是艰巨的任务。然而，若特朗普当选，可能使俄乌达成和解，而贺锦丽当选则较有可能使加沙停火。他们的决议应都可以缓解油价的溢价风险。

“尽管如此，大马一直采取相对中立的立场。今年年中我国提交了加入金砖国家政府间组织的申请。另外，大马表明与巴勒斯坦站在一起，反对犹太复国主义政权的暴行。”

分析员还认为，如果加沙停火能带来持久的和平协议，那些被牵连进杯葛潮的大马公司应该可以松一口气。

地缘政治保持中立
大马处于相对更好位置

总结以上所得，分析员指出，按照记录，特朗普“不假思索”的做法，其执政期间的经济流动和市场波动性会更大，而贺锦丽如果担任总统，可能会保留目前熟悉的局面。

分析员坦言，特朗普执政，并不一定是坏事，因为大马确实从贸易战中受益。另一方面，贺锦丽若获胜，则会保持熟悉的场面，她将继续执行拜登所制定的政策。

“目前很难确定，谁当选对大马最有利。由于我国在地缘政治上经常保持中立，我们认为，在美国大选后不论出现的任何外部政策变化，我国都会处于相对更好的位置。”