印尼减棕油出口税 马种植公司受惠
（吉隆坡20日讯）印尼确认削减棕油出口税，分析员认为这是“及时雨”，能平衡印度上调进口税的后果，在印尼有种植地的公司有望成为主要受益者。
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印尼政府为提高价格竞争力，降低对原棕油和棕榈衍生物的出口税，9月21日起生效。马银行研究分析员在报告里表示，这个消息在中长期有利于所有在印尼开业的种植公司。
分析员点名，若按照在印尼的种植地面积排名，能受益的本地企业有陈顺风资源（TSH,9059,主板种植组）、云顶种植（GENP,2291,主板种植组）、吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组）和森牙直利（SDG,5285,主板种植组）。
分析员解释，印尼目前对原棕油出口征收每公吨55至240美元（约230至1004令吉）的税费，具体价格以原棕油参考价格为准。当原棕油价低于每公吨680美元时（约2844令吉）税额最低，而高于1430美元（约5981令吉）时税额最高。
“新的原棕油出口税率几乎统一为7.5%、精炼棕油和精炼棕油精的统一税率为4.5%、生物柴油统一税率为3%。”
分析员认为，新的出口税对棕油是正面的，并举例，在新税率下，根据9月原棕油参考价，估计每出口1公吨原棕油，将节省27.04美元（约113令吉）的出口税。
“降低关税在理论上是好事。休耕导致原棕油供应紧张，印尼国内原棕油价高企。8月印尼和大马原棕油价格差距平均为每公吨68美元（约284令吉），低于预期的118美元（约494令吉）。”
分析员指出，新的出口税也意味着，即使原棕油供应恢复正常，上游和综合种植公司未来都可能享有更好的净原棕油价格。
“在新的征税结构下，如果未来全球原棕油价格走势超过每公吨1200美元（约5019令吉），估计种植公司将获得更高的净收入。”
价格不具竞争力
分析员提醒，目前原棕油价格并不具竞争力，因为印度最近将进口税上调20个百分点，印尼削减出口税，可说是及时的举措。
“由于印尼供应紧张，原棕油价格近期走强，比起西北欧葵花籽油和美国大豆油更贵。与德国菜籽油相比，原棕油的折价幅度较小，但仍高于历史平均水平。”
整体而言，分析员认为，与其他主要食油相比，棕油价格竞争力不佳，所以，目前较高的原棕油价格，是不可续的。
“因为要更大的折价才能维持需求。如果盛产期被推迟到第四季，尤其是印尼方面延迟，更会影响竞争力。”
总结所得，马银行研究维持对种植业的“中和”评级，并预计2024年原棕油平均价为每公吨3850令吉，而2025年预计为3700令吉。
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