雀巢产品未达征税门槛 料豁免新糖税

（吉隆坡20日讯）随着政府有意在2025年财政预算案对含糖饮料加征新税，分析员预期雀巢（NESTLE,4707,主板消费产品服务组）不会受到冲击，因为该集团现有饮料产品都未超过征税门槛，将有能力适应任何潜在税率变化。

改善营养成分 促进健康生活方式

联昌研究在和雀巢管理层会面以讨论新糖税的潜在冲击后表示，雀巢目前的饮料产品都未超过现有糖税的门槛，这是由于该公司多年来持续投资于产品创新，以改善营养成分和促进更健康的生活方式。

根据雀巢的2023年年报，其32%的产品组合（总共41种产品）获得大马卫生部的更健康选择标签（HCL），而获得此认证的产品，已经豁免糖税。

该行估计雀巢30至40%的销售是来自饮料组别。而据雀巢表示，该公司将继续承诺在内部研发能力的支持下，增加产品的营养成分。因此，雀巢有信心可适应任何潜在的糖税门槛变动或新的加糖饮料税制。

在现有糖税下，每100毫升含糖超过5克的包装饮料，以及每100毫升含糖超过12克的果汁或蔬菜汁，将征收每公升50仙的糖税。此外，混合式（二合一或三合一）含糖饮料产品，每100克若含有超过33.3克的糖份 ，就被征收每100克47仙的国内税。

联昌保持雀巢的2024-2026年盈利预测不变，维持122令吉80仙目标价和“守住”评级。尽管该公司的短期前景疲软，但其目前的32.9倍本益比估值，低于10年平均的39.7倍，基于雀巢的主食产品的需求不具备弹性，该公司品牌强劲，以及其产品组合多元化和涵盖所有主要食品组别，该股可获得扶持。