国油边佳兰生物炼油厂2028年投运 戴乐集团2026年有望攫合约

（吉隆坡25日讯）国家石油（Petronas）与Enilive S.p.A和Euglena公司，共同在边佳兰综合设施（PIC）开发的生物炼油厂，该厂预计将在2028年下半年投入营运，分析员看好戴乐集团（DIALOG,7277,主板能源组）最迟可能在2026年第四季获得相关合约。

根据大马投行研究报告，该工厂每年可处理65万吨原材料，生产可持续航空燃料（SAF）和其他生物燃料，如可再生柴油。

分析员认为，这可通过扩展边佳兰终端二期（PT2SB）实现，该终端专门为国家石油的炼油和石化综合发展计划（RAPID）提供服务。

最迟料2026年末季获合约

“我们认为，假设建筑期为18个月，戴乐集团最迟可能在2026年第四季获得合约。因此，扩展预计不会对公司的2026财政年的产生盈利贡献。”

根据估算，i）基于65万吨的储存规模，储罐容量为18万立方公尺；ii）资本支出为3亿令吉，以70:30的债务-股本结构融资；iii）为期20年的收付安排，存储费率为每月每立方公尺27令吉至30令吉；iv）内部回酬（IRR）为11%，回本期为8年。

这预计将使公司的2027财政年净负债率增加2.8%至14.4%，但分析员认为这仍在受控范围。

“由于公司庞大的资产基础，这项目对公司影响较小，但我们认为，若获得较低的税率或享有投资税收优惠，则有进一步的上行潜力。尽管如此，为了谨慎起见，我们仍采用24%的公司税率。”