頂級手套財測大幅調高 銷量售價預期持續升高

肯納格相信，由於中國同行的使用率已經超過90%，部分海外業者以低於成本價搶市的活動已經減少。

儘管頂級手套不願透露現有手套售價，但據該行估計，每1美元的變動，對盈利的衝擊低於2%。該行在盈利預測中保持假設頂級手套每1000隻手套售價20美元。

在美國市場方面，據頂級手套透露，出口至美國的手套繼續改善，目前佔產品組合的28-30%比重。在今年首9月，來自美市場的銷售量已經揚升20%。

該行相信，這是由於更多中國手套供應商被美國列入進口警戒名單以及產能使用率達到90%，令頂級手套客戶的補貨活動增加。

美國最近宣佈提前對中國手套加徵關稅，頂級手套預期可從中受惠。

肯納格假設目前中國手套平均售價為每千隻19美元，增稅50%之後，售價將提高至25-26美元，相比大馬手套售價為16-21美元。

針對目前馬幣對美元匯率高漲，肯納格該並未感到不安，因為預期手套銷售量動力將升高，足以抵消馬幣走強的衝擊。

今年迄今，美元兌馬幣匯率共滑落10%至4.12。由於手套銷售是以美元計價，理論上，馬幣走強，將令手套業者的收入減少。

肯納格估計，馬幣兌美元每走強1%，將導致手套商的淨利平均減少1.5%；而銷售量每攀升1%，淨利將可增加1-2%。

不過，由於丁腈原料（佔總成本的30-40%）是以美元計價，因為可作為同樣以美元計價的手套售價的天然對沖。

肯納格在提高對頂級手套的銷售量假設之後，將2025和2026財年（8月結帳）淨利預測上調39%和42%，目標價也從97仙，上調至1令吉零2仙，保持“符合大市”評級。