昇陽集團 造船維修業務 需求料強勁
（吉隆坡27日訊）在強勁需求的推動下，分析員看好昇陽集團（SYGROUP,5173,主板交通物流組）的前景，並預計其航運部門預計將保持穩定增長，而造船和維修部門將迎來爆炸性增長。
根據肯納格研究報告，該公司的航運部門佔收入或利潤的67%。由於租船日費率正常化，該公司2024財政年的日租金（DCR）與2023財政年相比有所下降，但分析員預計，在國內業務穩定的支持下，航運部門在2025財政年將基本保持穩定。
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此外，分析員認為該公司將專注於營運成本管理，以維持15%的賺幅。
根據報告，該公司的造船部門在本地造船市場中處於有利的位置，蓄勢待發迎接需求激增和岸外支援船（OSV）持續較高的日租金。
分析員稱，該部門收入按年激增180%，早期復甦跡象明顯，這主要得益於本地市場供應短缺以及對二手岸外支援船的需求增長，令修船和翻新需求大幅增加。
雖然沒有總供求數據，但分析員看到凱輝國際（KEYFIELD,5321,主板能源組）和標誌岸外（ICON,5255,主板能源組）的日租金自2023年以來有所改善。
報告顯示，分析員認為，該公司的造船部門僅處於盈利暴漲的前期階段，因為其目前的大部分收入仍來自船舶維修和翻新。
該公司在瓜拉峇南（kuala baram）、美里(Miri)和民都魯（Bintulu)擁有3座造船廠，具備每年建造2至6艘船舶的潛在能力。
“假設每艘新造船的收入為1億令吉，並在兩年內確認，這將使該公司的造船收入潛力達到2億至6億令吉。”
分析員預計，該公司的盈利將按年增長23%，主要是受造船業務20%的收入增長預期推動。值得一提的是該業務的造船訂單達9000萬令吉，訂單補充預計達1億令吉。
受到二手岸外支援船強勁需求所動，分析員也預計修船業務將增長25%。
至於航運業務預計將保持穩定，在2025財政年的盈利增長將放緩至14.3%。
3大風險
分析員也點出公司的3大風險包括布蘭特原油價格大幅下跌、國家石油削減長期資本支出，以及船舶意外停機。
基於2025財政年的10倍本益比，分析員對該公司維持“增持”評級，目標價為1令吉17仙。
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