李榮昌.美國降息與經濟走向：衰退還是調整？

關於美國降息對馬來西亞經濟的影響，早在美聯儲暗示將在9月份降息時，全球資本就開始預期美元將貶值，紛紛流出美國轉向世界其他地區，馬來西亞受益明顯。

最近，美聯儲長時間的降息預期終於得到了實質性行動。9月18日，美聯儲宣佈將聯邦基金利率從5.25%-5.5%下調至4.75%-5%，降幅為0.5%。這是美聯儲四年來首次降息，標誌著美國正式進入降息週期。此次降息幅度超過了市場此前預測的0.25%，引發了對美國經濟是否已陷入衰退的疑問，是否因此促使美聯儲採取更為激進的降息措施。那麼美國經濟是否已陷入衰退？降息週期的長期利率定位又將如何？美國的降息將對我國經濟產生何種影響？本文將對此一一探討以上問題。

首先，此次利率調整主要是美聯儲對美國當前經濟環境的反應。美國的通脹率已成功降至3%以下，而失業率也隨利率高企的影響下逐步上升，導致美聯儲需重新評估其貨幣政策，以避免經濟硬著陸。根據最新的數據，美國在2024年8月的通脹率由7月的2.9%進一步降至2.5%，已逐步接近美聯儲的2%通脹目標。然而，雖然美國的通脹率已有所改善，但長期以高利率打壓經濟需求的抗通脹政策已導致美國失業率從歷史低點反彈。自2024年5月以來，美國的失業率一直保持在4%以上，8月的數據錄得4.2%。儘管比7月的4.3%略有下降，但仍高於4%。這種通脹受控和失業率上升的雙重背景下，促使美聯儲決定降息。儘管市場普遍預計美聯儲會在9月降息，但此次的降幅仍然超過預期，這引發了美國經濟是否已衰退的疑慮。那麼美國經濟真的已進入衰退期嗎？