黄国华 | 马币走强 对马股的影响
最近，马币崛起成为全球其中一种表现最佳的货币，展现出强劲反弹的态势。今年9月，马币兑美元达到30个月来的高位。马币在亚洲汇市的强劲表现，确实引人注目，成为2024年中，在本区域表现最佳货币之一。
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数因素推动马币增值
马币汇率增值归因于几个重要因素，其中一个最明显的因素是：美元汇率下跌，美国经济数据比预期弱。加上预期美国联邦储备局削减利率，已经造成美元汇率表现稍弱，当美元币值下跌，其他一些货币例如马币转强。
另一个重要因素：中国经济政策的影响，2024年，中国人行推出振兴经济政策，以扶持该国经济，目标特别放在产业市场。这些决策行动促使区域货币，包括马币走强。马来西亚是中国主要贸易伙伴国，可从出口需求增加中受惠，这进一步激励马币的表现。
在国内，国家银行在扶持马币汇率扮演重要角色，国行推出鼓励投资者将外汇收入转为马币，推动市场对马币的需求。与此同时，国行决定维持隔夜政策利率（OPR）在3%，稳定市场走势，使到马币对投资者，成为一种较有吸引力的货币。
对股市冲击复杂
马币汇率升值，普遍视为对国家经济的健全性，产生的影响是正面的，只是对股市的冲击有些复杂和不一样。以出口为主的领域，例如电子业，棕油业和制造业，可能面临显著挑战。强大的马币将使到马来西亚的商品，在国际市场变得比较昂贵，有可能削弱对大马出口的需求。
对于依赖出口的公司，这意味他们的营收和盈利可能相应减少，特别是当他们的外汇（美元或欧元）收入转换为马币。这将造成这些公司的股价降低，举个例子，一些行业如半导体业，油气业，以及棕油业，都是马来西亚经济的支柱，可能因为马币的强势导致财务表现转弱。
另一方面，一些依赖进口的公司，将因为马币汇率强劲受益，这些公司依靠进口原料、机械和科技，例如建筑业、药剂业和消费产品业，预计他们将因为马币汇率强劲，成本较低受惠。
在节省成本的情况下，公司的盈利赚幅将改善，使到这些领域对投资者较有吸引力，因此，股市会出现被看好领域转换的情况，投资者的焦点转向进口成本较低的领域，例如零售业、非必须消费品业，以及汽车业。
影响大马外国直接投资
此外，较强大的马币也会影响大马的外国直接投资（FDI），稳定的货币标志市场对经济的信心，有能力吸引长期投资者，特别是在银行和通讯领域。
但是强大的货币也会使到马来西亚对海外公司比较昂贵，在这里营运或收购资产代价提高，可能让一些外资却步，造成外国直接投资流入量减缓；长期的话，将限制经济的成长力度，以及削弱股市的表现。
马币汇率大幅上涨，也可能因为热钱流入，趁马币汇率的升值展开投机行动，这些热钱较后可能导致产业价格上扬，债券市场和股市走高。
货币汇率波动，特别是马币汇率最近升值的走势，也会导致股市走势波动，一些对涉足汇率走势反应敏感的领域，例如科技业、油气业，或种植业的投资者，他们的组合投资可能陷入高度波动的格局。
在马币汇率大幅升值期间，投资者调整策略，可能开始脱售依赖出口的领域，在此同时，从成本较低受惠的领域，例如消费品业或建筑业，可能吸引投资者的购买兴致，促成市场出现受欢迎领域轮替的情况。
总结来说，虽然马币汇率升值意味市场对经济有信心，但是，对大马股市和整体经济的影响是多方面的，依赖出口的行业可能面临逆风，至于依赖进口的领域则蓬勃发展。投资者必须反应敏锐、掌握资讯，化货币波动为优势，既多元化可从马币升值中受益的领域，也调整或许会遭到马币走高冲击的领域。
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