外資雖續流入 本地機構套利 馬股9月跌30點

接著，全月大致上都維持在1660至1670點左右。

儘管整個月陸續有好消息，包括聯儲局2020年3月以來首次降息，達0.5%；中國人行一系列刺激經濟計劃；外資持續淨買入馬股；美股的“九月魔咒”未上演，綜指仍陷入盤整模式。

馬股15大指數方面，大部分指數按月下滑，只有醫療保健指數漲6.93%、建築股指數按月起5.17%、產業指數揚4.19%、以及創業板指數增1.20%。

全股指數跌1.30％；創業板指數則揚1.20％。

第三季漲59點

回顧第三季，隨著聯儲局的貨幣政策轉向，外資持續流入亞洲區域，淨買入馬股達10億美元（約41億令吉）。

由7月和8月漲勢的支撐，儘管綜指9月下滑，第三季也收高，一共揚58.82點或3.70％。其他指數起落參半，跌幅最大的是能源指數，跌11.42%；接著是創業板指數，挫10.32%。

第三季，表現最好的是金融指數，起10.51%；接著是建築股指數，起7.57%；種植指數也升2.82%。

9個月大漲194點

今年至今，全球經濟衰退風險降低，國內政治局勢趨穩吸引外資持續流入大馬，加上聯儲局降息等利好，支撐了綜指的上漲動力，比去年底封關的1454.66點，大漲194.25點或13.35%。

同時，數據中心在大馬如雨後春筍發展，各種利好因素支撐建築和房地產領域，建築股指數表現最好，飆升47.80%；接著是公用事業指數，漲32.40%；產業指數起24.58%。

展望：小資本股有望接棒走高

肯納格研究分析員說，國家銀行維持隔夜利率水平，有助維持馬股和債券持久的吸引力，而且外資對國債需求持續。

他指出，扣掉10年大馬政府債券的回酬率，綜指的回酬率達2.8%，比長期平均2.4%高，因此大馬股市依然誘人。

同時，有正面訊號顯示出，外資可能會從傳統的“安全區”轉向比較小資本股，因為更強勁的馬幣和穩健的大馬經濟基本面支撐，包括外匯儲備金創新高、政府財政更自律、以及政府減少發新債等。

“我們觀察到，自第三季，除了市值最大的3家銀行，興業銀行（RHBBANK,1066,主板金融服務組）、安聯銀行（ABMB,2488,主板金融服務組）和艾芬銀行（AFFIN,5185,主板金融服務組）的外資持股權比年初高。在上半年，外資的走勢仍捉摸不定。”

有鑑於此，接下來，若外資的購興滲透到建築和產業股，分析員也不會感到意外。因為富時小型股指數（FBM SCap）的估值回調幅度比大型股更大。

關注外資會否從東盟大撤資

不過，分析員提醒，要關注的是短期內，外資會否大幅度從東盟撤資。

他指出，中國推出冠病疫情以來最大規模的經濟振興配套，也正在觀察，哪些領域會因中國內需增加而受惠，比如原產品和建築原料、石化產品、和油氣領域，

10月18日提呈預算案

展望末季，分析員指出，10月股市將相對淡靜，因為政府將在10月18日提呈2025年財政預算案。建議投資者在10月以抗跌股為投資策略，選擇大資本股或藍籌股。

接著進入11月，股市料恢復活力，流動性將增加，屆時將是選擇波動性較大股票的更好時機。