大马美国利差收窄有助吸资 115亿资金料流入马股

同时，分析员预计大马国行会维持隔夜政策利率（OPR）不变，这样一来，美国和大马的利率差异将继续缩小。

“利差收窄，对马股有利。我们观察到，马美的利差与大马富时综指之间存在45%的负相关性。直观地说，利差收窄，使到投资于美国无风险资产的吸引力相对变小，从而鼓励资金流向大马等新兴市场。”

为此，分析员认为，马股仍会有更多外资流入。今年9月，大马交易所的外资持股量升至20.2%，这是连续第3个月从上半年的19.5%低点回升，也是过去两年来最大的持续增幅，按月增长0.4%。

外资已从“减持”转向“持有”

分析员根据模型估计，外资对大马的减持仓位就在今年9月发生了明显转变，估计外资已从“减持”仓位转向“持有”，这可能会为马股带来115亿令吉的资金流入，相比之下，今年首9个月录得35亿令吉外资流入。

分析员还补充，外资持股和综指之间的相关性高达70%。因此，外资持股量改善，对综合来说是个好消息。

马币年底目标上调至4.05

分析员指出，目前强劲的马币，应该会对本地股市产生良好影响。

分析员注意到，上一次马美两地利差以同样幅度收缩，发生在2019年6月至2020年4月期间，收缩了175个基点。该期间马币兑美元汇率为4.19，最低至4.08，大致与目前水平相当。

“因此，预计接下来马币升值速度会急速变得温和，毕竟马币兑美元在第三季就增长了14.4%，与亚洲一揽子货币（除了日圆）的3.9%涨幅相比十分出色。”

无论如何，根据如今情况，丰隆研究把马币年底目标调高，从4.30令吉水平，上调至4.05，到了2025年估计再升值至4.00，平均为4.05。

不仅美国降息和马币升值带动马股，分析员认为，国内基本面复苏，能正面地提振马股。大量投资获批、补贴改革，并且政治格局稳定，使到分析员对各种投资主题持乐观态度。

5大投资主题

分析员提到的5大主题，分别是旅游业强劲复苏、能源转型、柔佛发展、提取公积金第三户头和公务员加薪，或提高可支配收入，以及中美贸易战带来的贸易转移和中国+1策略扩张。

2025年财案 谁是赢家？

分析员认为，从即将提呈的2025年财政预算案来观察，政府料宣布现金发放、提取公积金和涨薪等措施，应会对消费零售和本地汽车品牌有利。

同时，为迎接2026年旅游年，分析员预计，财政预算案可能会给予旅游业更多拨款。这将有利于航空业、酿酒商、云顶、医疗保健、购物中心等行业。

“此外，受最近推出的森林城市金融特区启发，预算案可能会宣布一些关于经济特区的举措，这对房地产和建筑业将是利好。”

5大措施受关注

关于其他预测，分析员指出5个可能的方向，其一是政府若提高发展支出，建筑业会受益；其二是提高医疗保健拨款以达到目标，第三项是扩大或延长现有的电动汽车计划。其四是可能审查棕油暴利税，第五项可能会对烟草、酿酒和博彩业加税。

“我们也将密切关注最低薪金上涨，以及外国工人多层次人头税细节，这将对建筑、电子制造服务、手套和种植业不利。”

除此之外，分析员认为，若落实奢侈税，部分汽车业和购物中心产托将有风险，因为这些行业服务于高端市场。