经济学家：明年财赤恐难达标 应重启GST

关于债务指标，政府债务可能占GDP的62%，低于65%的限制，但高于60%的门槛。

《彭博社》早前也曾引述知情人士的消息报道，大马政府考虑重启消费税，不过，首相兼财长拿督斯里安华在9月5日驳斥该报道，强调内阁没讨论过此课题。

3个预算案情景

第一情景：重啟消费税

关于GST的看法，经济学家认为由于最迟必须在2027年11月举行下一次大选，因此经济学家认为2025年预算案可能是政府实施这项消费税的最后机会。

因此，经济学家仍认为GST是解决政府财政问题的关键方案之一。

经济学家表示，落实GST可能出现3种情况：i）对基本生活用品实行零税率，确保贫困群体几乎不缴纳任何税款。

ii）大马现在的社会保障体系比2015年更完善。近年来的现金补贴经验使体系更加有针对性，减少了排斥风险。

iii）近期推行的电子发票将简化企业和税务局处理退税的流程。该系统预计将在2025年7月全面实施，正好赶上2026年GST的推行。

第二情景：缩减开支，特别是RON95补贴

目前为止，政府一直否认可能实施GST。如果不实施GST，政府将不得不寻找其他方法来增加收入，一个明显的选择是削减补贴开支，调整RON95燃油补贴会带来一定的财政节省。

如果政府选择调整RON95燃油补贴，预计明年可以节省多达60亿令吉，这可能将财政赤字降低约占GDP的0.8%。

假设政府没有为消费者提供支持措施，这将使2025年预算的赤字从3.8%进一步降低至3.0%，如果实施有针对性的现金补贴，赤字减少幅度可能会较小。

第三情景：从其他来源进行调整

考虑到低收入群体可能会成为政府的首要关注点，因此政府可能通过针对特定群体增加收入。

这意味着政府可能会扩大现有的消费税如SST的覆盖范围，主要针对中高收入群体，或者扩大SST的覆盖范围，涵盖更多的商品和服务。

总的来说，经济学家认为重新引入GST的可能性很高，特别是在推行电子发票的推动下，同时在2027年11月进行大选之前，还有足够的时间为该税制做准备。

国油派息减 公务员加薪

明年赤字料775亿

根据报告，该行预计大马2025年财政赤字预计为3.8%或775亿令吉。相比2024年估计的840亿令吉或占GDP的4.3%，有所改善，但可能未能实现政府设定的3.5~3.0%的目标。

这一差距反映了政府在控制财政状况方面面临的困难，尤其是明年收入预计下降，因为国家石油预计较低的派息，以及公务员薪资上涨导致的支出增加。

明年收入料3140亿

经济学家认为，赤字的改善将来自以下几个方面，首先是收入增长，该行预计政府2025年收入增长1.1%，达到3140亿令吉（2024年为3100亿令吉），经济活动的扩张将是收入增长的主要来源。

营运开支料3140亿

其次是2025年营运开支预计将增长2.9%，达到3140亿令吉（2024年为3050亿令吉）。虽然补贴支出将减少，但部分节省的费用可能会被公务员薪资上涨所抵销。

发展开支降至780亿

第三是发展开支减少，发展开支预计将降至780亿令吉（2024年为900亿令吉），这是为了维持赤字目标。

在政府收入与税收方面，经济学家预计2025年收入将增长1.1%，达到3140亿令吉，相较2024年的3100亿令吉，增幅较小。

该行认为有几个原因导致政府收入增幅有限，首先是经济增长温和，预计2025年的经济增长为4.4%，低于2024年的5.2%。

“公务员薪资的调整可能会带来部分所得税收入的增长。”

第三个原因是国家石油的股息减少，预计从从2024年的320亿令吉下滑至2025年的260亿令吉。

此外，电子发票的推行将改善税务合规成本，同时打击逃税行为。该计划从2024年8月分阶段启动，预计到2025年7月将强制要求所有公司参与。

根据报告，该行预计2025年行政开支将增长至约3140亿令吉，从2024年预计的负2.0%上升至2.9%。

“我们预计支出承诺将超过补贴削减，首先是由于公务员薪资调整以及养老金支付的增加，这部分支出已占到2024年经营开支的43%左右。”

此外，由于布兰原油价格下降以及令吉走强，燃油补贴的支出可能减少。进一步削减RON95燃油补贴可能带来额外的节省。

因此，该行预计发展开支为780亿令吉，低于2024年预算的900亿令吉，这一较低的支出反映了政府对财政整顿的承诺。

报告显示，目前石油和天然气行业对政府的财政至关重要。多年来，石油相关收入在政府总收入中的比重显著，2009年曾高达41%，而在2016年降至低点，仅为15%。

2024年，财政部预计石油相关收入将占总收入的20%左右。其中，主要贡献来源于国家石油的股息。

然而，考虑到国家石油可能失去作为砂拉越唯一天然气聚合商的地位，其盈利能力的影响可能对政府的股息收入产生负面影响。

国油股息料减至260亿

“我们预计2025年国家石油的股息支付将减少至约260亿令吉，低于2024年预算中预测的340亿令吉。”

值得注意的是，政府一直在努力减少对油气收入的依赖。未来几年，油气收入占比将持续面临压力，这对政府财政的负面影响可能相当严重。

因此，这将加大政府探索其他收入来源的压力，以确保财政赤字能够保持轨道上。