經濟學家：明年財赤恐難達標 應重啟GST

關於債務指標，政府債務可能佔GDP的62%，低於65%的限制，但高於60%的門檻。

《彭博社》早前也曾引述知情人士的消息報道，大馬政府考慮重啟消費稅，不過，首相兼財長拿督斯里安華在9月5日駁斥該報道，強調內閣沒討論過此課題。

3個預算案情景

第一情景：重啟消費稅

關於GST的看法，經濟學家認為由於最遲必須在2027年11月舉行下一次大選，因此經濟學家認為2025年預算案可能是政府實施這項消費稅的最後機會。

因此，經濟學家仍認為GST是解決政府財政問題的關鍵方案之一。

經濟學家表示，落實GST可能出現3種情況：i）對基本生活用品實行零稅率，確保貧困群體幾乎不繳納任何稅款。

ii）大馬現在的社會保障體系比2015年更完善。近年來的現金補貼經驗使體系更加有針對性，減少了排斥風險。

iii）近期推行的電子發票將簡化企業和稅務局處理退稅的流程。該系統預計將在2025年7月全面實施，正好趕上2026年GST的推行。

第二情景：縮減開支，特別是RON95補貼

目前為止，政府一直否認可能實施GST。如果不實施GST，政府將不得不尋找其他方法來增加收入，一個明顯的選擇是削減補貼開支，調整RON95燃油補貼會帶來一定的財政節省。

如果政府選擇調整RON95燃油補貼，預計明年可以節省多達60億令吉，這可能將財政赤字降低約佔GDP的0.8%。

假設政府沒有為消費者提供支持措施，這將使2025年預算的赤字從3.8%進一步降低至3.0%，如果實施有針對性的現金補貼，赤字減少幅度可能會較小。

第三情景：從其他來源進行調整

考慮到低收入群體可能會成為政府的首要關注點，因此政府可能通過針對特定群體增加收入。

這意味著政府可能會擴大現有的消費稅如SST的覆蓋範圍，主要針對中高收入群體，或者擴大SST的覆蓋範圍，涵蓋更多的商品和服務。

總的來說，經濟學家認為重新引入GST的可能性很高，特別是在推行電子發票的推動下，同時在2027年11月進行大選之前，還有足夠的時間為該稅制做準備。

國油派息減 公務員加薪

明年赤字料775億

根據報告，該行預計大馬2025年財政赤字預計為3.8%或775億令吉。相比2024年估計的840億令吉或佔GDP的4.3%，有所改善，但可能未能實現政府設定的3.5~3.0%的目標。

這一差距反映了政府在控制財政狀況方面面臨的困難，尤其是明年收入預計下降，因為國家石油預計較低的派息，以及公務員薪資上漲導致的支出增加。

明年收入料3140億

經濟學家認為，赤字的改善將來自以下幾個方面，首先是收入增長，該行預計政府2025年收入增長1.1%，達到3140億令吉（2024年為3100億令吉），經濟活動的擴張將是收入增長的主要來源。

營運開支料3140億

其次是2025年營運開支預計將增長2.9%，達到3140億令吉（2024年為3050億令吉）。雖然補貼支出將減少，但部分節省的費用可能會被公務員薪資上漲所抵銷。

發展開支降至780億

第三是發展開支減少，發展開支預計將降至780億令吉（2024年為900億令吉），這是為了維持赤字目標。

在政府收入與稅收方面，經濟學家預計2025年收入將增長1.1%，達到3140億令吉，相較2024年的3100億令吉，增幅較小。

該行認為有幾個原因導致政府收入增幅有限，首先是經濟增長溫和，預計2025年的經濟增長為4.4%，低於2024年的5.2%。

“公務員薪資的調整可能會帶來部分所得稅收入的增長。”

第三個原因是國家石油的股息減少，預計從從2024年的320億令吉下滑至2025年的260億令吉。

此外，電子發票的推行將改善稅務合規成本，同時打擊逃稅行為。該計劃從2024年8月分階段啟動，預計到2025年7月將強制要求所有公司參與。

根據報告，該行預計2025年行政開支將增長至約3140億令吉，從2024年預計的負2.0%上升至2.9%。

“我們預計支出承諾將超過補貼削減，首先是由於公務員薪資調整以及養老金支付的增加，這部分支出已佔到2024年經營開支的43%左右。”

此外，由於布蘭原油價格下降以及令吉走強，燃油補貼的支出可能減少。進一步削減RON95燃油補貼可能帶來額外的節省。

因此，該行預計發展開支為780億令吉，低於2024年預算的900億令吉，這一較低的支出反映了政府對財政整頓的承諾。

報告顯示，目前石油和天然氣行業對政府的財政至關重要。多年來，石油相關收入在政府總收入中的比重顯著，2009年曾高達41%，而在2016年降至低點，僅為15%。

2024年，財政部預計石油相關收入將佔總收入的20%左右。其中，主要貢獻來源於國家石油的股息。

然而，考慮到國家石油可能失去作為砂拉越唯一天然氣聚合商的地位，其盈利能力的影響可能對政府的股息收入產生負面影響。

國油股息料減至260億

“我們預計2025年國家石油的股息支付將減少至約260億令吉，低於2024年預算中預測的340億令吉。”

值得注意的是，政府一直在努力減少對油氣收入的依賴。未來幾年，油氣收入佔比將持續面臨壓力，這對政府財政的負面影響可能相當嚴重。

因此，這將加大政府探索其他收入來源的壓力，以確保財政赤字能夠保持軌道上。