美降息及货币逆风 马银行狮城业务或受影响

2024财政年首半年内，净利息赚幅虽仍面对压力，新加坡马银行股本回酬率为11.3%，因为非利息收入（NOII）表现更好。2023财政年的呆账率仅0.81%，贷款损失覆盖率（LLC）也高达161%。

分析员补充，新加坡马银行放眼在2027财政年，成为首选的外国金融合作伙伴，要为大马和新加坡的跨国交易和贸易融资提供更多便利，该业务在现财政年上半年内占了总贷款的5%。

另外，由于新加坡人口老化，Etiqa的人寿保险业务还有进一步的渗透空间。

至于印尼业务，分析员解释，由于市场整合，竞争对手的市占率提高，印尼马银行的贷款市场市占率排第14，总贷款仅189兆印尼盾（约516亿令吉），印尼最大的银行Mandiri银行总贷款则高达2258兆印尼盾（约6173亿令吉）。

分析员说：“过去5年，印尼马银行的贷款增长率波动，5年的年均复合成长萎缩1.1%，而且5年平均股本回酬率也低于集团的平均，仅录得6%。”

同时，印尼的资产素质也面对挑战，因收入减少导致债务拖欠，导致过去5年的呆账率近4%。

无论如何，该集团相信，印尼马银行最糟糕的情况已过去，接下来将看到情况改善。而且将在自己最拿手的事项下更多功夫。

印尼业务有望转好

“消费者贷款占印尼马银行大部分，因此放眼加大力度让该业务数字化，包括数字信用卡解决方案，以吸引更多用户。”

另外，理财产品似乎也是印尼马银行相对尚未开发的领域，尤其是马银行作为先驱的符合伊斯兰教教义产品。

同时，随着经济广泛的复苏，印尼的中小型企业也将展示出更高增长潜力，进而支撑印尼马银行整体贷款基础。

肯纳格表示，目前，该集团大部分的盈利来自大马，占总税前盈利70%，整体表现仍由稳定的就业市场，以及即将推介的基础设施项目和投资支撑。

该行维持该股“超越大市”，目标价为11令吉95仙。