美降息及貨幣逆風 馬銀行獅城業務或受影響

2024財政年首半年內，淨利息賺幅雖仍面對壓力，新加坡馬銀行股本回酬率為11.3%，因為非利息收入（NOII）表現更好。2023財政年的呆賬率僅0.81%，貸款損失覆蓋率（LLC）也高達161%。

分析員補充，新加坡馬銀行放眼在2027財政年，成為首選的外國金融合作夥伴，要為大馬和新加坡的跨國交易和貿易融資提供更多便利，該業務在現財政年上半年內佔了總貸款的5%。

另外，由於新加坡人口老化，Etiqa的人壽保險業務還有進一步的滲透空間。

至於印尼業務，分析員解釋，由於市場整合，競爭對手的市佔率提高，印尼馬銀行的貸款市場市佔率排第14，總貸款僅189兆印尼盾（約516億令吉），印尼最大的銀行Mandiri銀行總貸款則高達2258兆印尼盾（約6173億令吉）。

分析員說：“過去5年，印尼馬銀行的貸款增長率波動，5年的年均複合成長萎縮1.1%，而且5年平均股本回酬率也低於集團的平均，僅錄得6%。”

同時，印尼的資產素質也面對挑戰，因收入減少導致債務拖欠，導致過去5年的呆賬率近4%。

無論如何，該集團相信，印尼馬銀行最糟糕的情況已過去，接下來將看到情況改善。而且將在自己最拿手的事項下更多功夫。

印尼業務有望轉好

“消費者貸款佔印尼馬銀行大部分，因此放眼加大力度讓該業務數字化，包括數字信用卡解決方案，以吸引更多用戶。”

另外，理財產品似乎也是印尼馬銀行相對尚未開發的領域，尤其是馬銀行作為先驅的符合伊斯蘭教教義產品。

同時，隨著經濟廣泛的復甦，印尼的中小型企業也將展示出更高增長潛力，進而支撐印尼馬銀行整體貸款基礎。

肯納格表示，目前，該集團大部分的盈利來自大馬，佔總稅前盈利70%，整體表現仍由穩定的就業市場，以及即將推介的基礎設施項目和投資支撐。

該行維持該股“超越大市”，目標價為11令吉95仙。