发布: 3:50pm 07/10/2024

黄子伦 | 媒体影响下的市场情绪波动

你这时就是中了毒。你搜寻的新闻，也会加深你的偏见。你看越多金融危机的新闻和资讯，越容易觉得第三次世界大战就要开打，世界末日就要来临等，最后形成信息茧房。

好像从8月开始，这股市就没有停止过波动。

最近，我们还看到一些中东冲突升级的新闻，可以说世界真的是不太和平。等等……其实我们的世界好像一直都存在着各种各样的动荡不安。就拿中东的冲突来说好了，这冲突并不是现在才开始，也不是去年10月才开始（咦，这么快就过去一年了），而是好多年前就开始了。你甚至可以追溯到几十年前，甚至几百年前。

只不过，媒体对于这类新闻的报道频率以及撰写新闻稿的角度，就已经决定了这些资讯在传播的过程中会对人们的认知产生辐射。这也是为何市场在过去几个月里，在乐观与悲观情绪之间反复波动。

美联储降息是好事或坏事？降息25个基点比较好，还是降50个基点比较好？这些都取决于新闻报道怎么看待那个只装了半杯水的杯子是满的，还是空的。

这自然给我的工作带来一些困扰，因为需要琢磨市场风向，以及何时产生变化，但偏偏这些思考工作的成本收益是不成比例的，越思考越迷茫，效益也快速下降。

稍微分享一下我被媒体询问的经历。媒体朋友们喜欢询问 “到底马股的支撑位和压力位在什么水平？” 老实说，技术分析并非我所长。奈何，媒体就是爱问。或许他们也不喜欢问，只是单纯觉得有些读者会有兴趣？因此，我只能用别种方式来解读。

我认为人们无法记得马股的收市点是多少，部分同行也不会记得，我们要记得的数字实在太多了。所以，对于这类数字，我都是抓一个模糊的概念，例如吉隆坡综合指数是1,6XX点的水平徘徊，我就记住前面两个数字好了。只要是马股维持在这个水平，我也不管它是1,660还是1,639，因为影响不大。

那么，这股影响力什么时候会增强呢？就是当这数字从1,6XX点上升到1,7XX点，或者下跌到1,5XX点。这有点像商品的定价策略，9.99令吉和10令吉相差无几，但前一个价格会比后一个价格更容易留下 “比较便宜” 的印象。

印象，是一个更为强烈的心理暗示，比你画的各种技术线条还要强。这个印象，就可以成为市场共识。许多技术分析爱好者们的解读都不相同，市场共识从何谈起？

所谓的技术分析，无非就是想要找出一个市场共识，这和基本面分析如出一辙。只不过，基本面分析的市场共识相对更容易形成。相比技术分析，我认为人们对数字的掌握往往习惯于抓住一个大概，加上媒体报道的推动，这些方式反而显得更为可靠。

人类的大脑是非常厉害的，它能够为许多现象找到合理的解释，这也使得很多人容易对市场变化过于敏感。有些读者可能觉得自己不属于这类人，这里有一个简单的小实验。你先买入一些股票，然后每日打开交易平台放着，然后一边

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工作，看看自己的心情会不会被股价波动影响。

当股价高了，你会心情愉悦，觉得自己是股神附体（其实纯粹是幸运）；股价跌了个5%到10%，你或许还能安抚自己投资是要看长期利益的，不要去理会短期波动；股价再跌10%，你会开始担忧，去搜索有什么信息是自己有所遗漏，如果还有资金就想办法拉低成本；股价跌了20%后开始反弹10%，贪婪恶魔就会开始对你低语，你懊悔为何早前不买入更多来拉低成本，然后现在犹豫要不要买入或追高…

我相信这是许多股民的心理历程。一个人的精神状态长期在这种自信心爆棚和自我怀疑之间切换，很快就会崩溃。

为了维持精神上的持续运作，你就会开始寻找理由。是美国在作怪、美联储老是不降息、是政府推出乱七八糟政策、是政客胡言乱语、是庄家要收票而打压股票、是市场没有慧眼而忽视了你买的优质股、是工作妨碍你的股票操作等等等等…这些理由大多不可证伪，但是溢出的鸡汤能量，足以让你继续前行。

你这时就是中了毒。你搜寻的新闻，也会加深你的偏见。你看越多金融危机的新闻和资讯，越容易觉得第三次世界大战就要开打，世界末日就要来临等，最后形成信息茧房。

而大多数人，都身处在这个信息茧房里，最后做出更多差劲的投资决策。

这也是为什么巴菲特继续待在奥马哈，远离华尔街的原因之一。这也是为什么我会对一些新闻，尽量保持距离，尤其是那些政治口水战，我宁可去看综艺节目，起码心情还会好一点。